• Актив (asset) - все, что имеет какую-либо экономическую ценность, стоимость.
• Актуарий (actuary) - эксперт страховой компании в области математического и статистического анализа, выполняющий расчет страховых премий и рисков.
• Акции быстрорастущих компаний (growth stocks) - акции компаний, имеющих сравнительно высокий коэффициент Р/Е в связи с тем, что их инвестиционная политика направлена на то, чтобы ставка доходности по будущим инвестициям превышала рыночную учетную ставку.
• Альтернативная стоимость капитала (opportunity cost of capital) - ожидаемая ставка доходности при инвестировании капитала в какой-либо актив с одинаковой степенью риска
• Амортизационный график (amortization schedule) - план-график описывающий процесс погашения займа выплатами, объединяющими как проценты так и части основной суммы долга
• Амортизация (amortization) - постепенное погашение кредита по определенному графику равномерными частями.
• Анализ на основе дисконтированных денежных потоков, анализ на основе чистой приведенной стоимости (discounted cash How analysis) - принятие решений исходя из расчета чистой приведенной стоимости будущих денежных потоков.
• Анализ чувствительности проекта (sensitivity analysis) - в планировании инвестиций состоит в проверке того, будет ли проект по-прежнему выгодным, если некоторые основные его переменные факторы окажутся не такими, как запланировано.
• Арбитраж (arbitrage) - покупка и немедленная продажа равноценных одинаковых финансовых активов на различных рынках с целью получения гарантированной прибыли на основе разницы в их цене.
• Базисная стоимость (fundamental value) - цена, которую бы заплатили за актив хорошо осведомленные инвесторы на рынке свободной конкуренции.
• Балансовая стоимость (book value) - стоимость актива, в том виде, в котором она представлена в балансовом отчете предприятия.
• Биноминальная модель оценки стоимости опциона (binomial option pricing model)
широко используемая модель ценообразования опционов, исходящая из того, что в каждый момент времени курс ценной бумаги, лежащей в основе опциона, может принимать только одно из двух возможных значений.
• Верхний предел процентной ставки (interest-rate cap) - уровень процентной ставки, выше которого кредитор не имеет права поднимать ее на протяжении срока действия кредитного договора. В ее фиксировании заинтересована сторона, занимающая денежные средства.
• Взаимный фонд (mutual fund) - портфель акций, облигаций или других активов, приобретенных от имени группы инвесторов, управление которым осуществляется профессиональной инвестиционной компанией или другим финансовым институтом.
• Взаиморасчет в денежной форме (cash settlement) - расчет деньгами по форвардному или опционному контракту, а не посредством передачи соответствующих товаров или ценных бумаг.
• Внебиржевой рынок (over-the-counter market) - сеть финансовых институтов занимающаяся торговлей финансовыми активами, которая не имеет, в отличие от бирж, центрального месторасположения.
• Внешнее финансирование (external financing) - финансирование, источники которого находятся за пределами компании и которыми обычно выступают кредиторы или акционеры.
• Внутренняя стоимость (intrinsic value или tangible value) - предположительная гипотетическая стоимость опциона при его немедленном истечении.
• Временная стоимость опциона (time value (of an option)) - превышение цены опциона над его внутренней стоимостью при условии его немедленного истечения.
• Временной график (time line) - диаграмма, используемая для анализа распределения во времени денежных потоков.
• Выбор портфеля активов (portfolio selection) - процесс выбора решения о том каким образом инвестировать чьи-либо активы.
• Выкуп акций (share repurchase) - метод распределения денежных средств корпорации среди ее акционеров, при котором компания за деньги покупает собственные акции на фондовом рынке, сокращая, таким образом, число акций, выпущенных в обращение.
• Гипотеза ожиданий (expectations hypothesis) - гипотеза о том, что форвардная цена актива совпадает с его ожидаемой ценой на дату выполнения фьючерсного контракта.
• Гипотеза эффективного рынка, ГЭР (efficient markets hypothesis) - утверждение, заключающееся в том, что текущая цена финансовых активов полностью отражает общедоступную информацию, касающуюся экономических факторов, влияние которых может отразиться на будущей стоимости активов.
• Годовая процентная ставка (annual percentage rate) - процентная ставка по кредитам и сберегательным счетам, приводимая к годовому исчислению путем умножения процентной ставки за установленный промежуток времени на соответствующее количество интервалов начисления (в противовес эффективной годовой ставке).
• Граница эффективного множества портфелей портфелей (efficient portfolio frontier) - кривая, точки которой соответствуют наилучшей комбинации риска и доходности портфеля ценных бумаг, т.е. это множество эффективных портфелей.
• График рынка капиталов, линия надежности рынка капитала, рыночная линия (capital market line) - в ЦМРК график соотношения между показателями риска (стандартным отклонением) и ожидаемой доходностью ценных бумаг, точки которого показывают лучшие из всех возможных для инвесторов комбинации риск-доходность .
• Дата истечения опциона (expiration date) - последний день, когда можно купить или продать ценную бумагу по опционному контракту.
• Действительные цены (real prices) - цены, скорректированные с учетом инфляции.
• Денежные потоки (How of funds) - потоки во времени денежных средств в виде сбережений, инвестиций и внешнего финансирования между различными секторами экономики.
• Денежный рынок (money market) - рынок, на котором обращаются краткосрочные долговые обязательства (со сроком погашения менее одного года).
• Дерево решений (decision tree) - графическое представление последовательности решений и возможных последствий, связанных с принятием стратегических решений.
• Деривативы, производные ценные бумаги (derivatives) - финансовые инструменты доходы по которым определяются в соответствии с ценами на другие активы.
• Диверсификация (diversifying) - метод уменьшения риска инвестиций путем распределения их среди многих рискованных активов вместо сосредоточения инвестиций только в одном или в нескольких рискованных активах.
• Диверсифицируемый, несистематический риск (diversifiable risk, unsystematic risk) - часть общего риска ценной бумаги, которая может быть устранена путем комбинирования ее с другими рискованными активами.
• Дивидендная доходность (dividend yield) - дивиденды в годовом исчислении (последние квартальные дивиденды, умноженные на четыре), выплачиваемые на обыкновенную акцию, поделенные на текущую рыночную цену этой акции и выраженные в процентах от нее.
в Дивидендная политика (dividend policy) - политика компании в отношении выплаты дивидендов своим акционерам.
• Дивиденды в форме денег, денежные дивиденды (cash dividends) - выплата акционерам компании дивидендного дохода в денежной форме.
• Дисконтные (pure discount bonds), или бескупонные облигации (zero-coupon bonds) - облигации, выплата по которым производится только один раз. Дата выплаты по облигации называется датой погашения.
• Длинная позиция (long position) - термин, используемый в финансовых контрактах для отображения позиции покупателя.
• Доверительный интервал (confidence interval) - определенный диапазон значений для случайной переменной с заданной вероятностью появления.
• Доходная диаграмма (payoff diagram) - график, показывающий соотношение между стоимостью производной ценной бумаги на дату истечения и ценой актива, лежащего в его основе.
• Доходность при погашении (yield-to-maturity) - дисконтная ставка, при которой приведенная стоимость ожидаемых денежных платежей по облигации равнялась бы ее цене. Внутренняя ставка доходности облигации.
• Единоличное владение (sole proprietorship) - компания, в которой активы и финансовые обязательства являются личными активами и обязательствами ее владельца.
• Закон единой цены (law of one price) - этот закон гласит, что на конкурентном рынке уровни рыночных цен идентичных активов должны быть одинаковыми.
• Залог (collateral) - активы, выступающие гарантией выполнения долговых обязательств.
• Затраты капитала в годовом исчислении (annualized capital cost) - ежегодные денежные поступления, приведенная стоимость которых равняется первоначальным затратам.
• Инвестиционные банки (investment banks) - компании, являющиеся финансовыми посредниками, основная сфера деятельности которых связана с предоставлением помощи частным, государственным и другим субъектам хозяйственной деятельности (экономическим единицам) в привлечении капитала для финансирования своей деятельности.
• Индексирование (indexing) - инвестиционная стратегия, направленная на формирование портфеля из тех ценных бумаг, которые входят в расчет соответствующего биржевого индекса, и на получение таким образом доходности портфеля, которая соответствует динамике этого индекса.
• Индексированные облигации (index-linked bonds) - облигации, номинальная цена и процентные ставки по которым привязываются к стоимости набора потребительских товаров и услуг ( потребительской корзины ), используемом при расчете стоимости жизни в какой-либо стране.
• Исключения (exclusions) - убытки которые, как может показаться, отвечают условиям их возмещения, обозначенным в договоре страхования, но специально из него исключенные.
• Кассовый план (cash budget) - краткосрочный план для прогнозирования поступления и расходования денежных средств.
• Коммерческие банки (commercial banks) - финансовые посредники, выполняющие две функции: привлечение вкладов и предоставление кредитов
• Короткая позиция (short position) - термин, используемый в финансовых контрактах для описания позиции продавца.
• Корпорация (corporation) - фирма, являющаяся самостоятельным юридическим лицом.
• Корреляция (correlation) - статистическая характеристика. Измеряет степень согласованности изменений двух случайных величин.
• Коэффициент бета (beta) - мера измерения рыночного риска ценных бумаг. Показывает чувствительность доходности данных ценных бумаг к изменению доходности рыночного портфеля. С помощью коэффициента бета измеряется риск в ценовой модели рынка капиталов.
• Коэффициент альфа (alpha) - разность между средней доходностью ценной бумаги или портфеля ценных бумаг и равновесной ожидаемой доходностью, определяемой ценовой моделью рынка капиталов.
• Коэффициент Р/Е (price/earnings multiple) - отношение рыночной цены акции к получаемой от нее прибыли после вычета налога.
• Коэффициент устойчивого роста (sustainable growth rate) - темп роста собственного капитала компании. Компания не может расти быстрее коэффициента устойчивого роста.
• Коэффициент хеджирования опциона (hedge ratio) - часть единицы актива, лежащего в основе опциона, необходимая для создания в портфеле ценных бумаг выплат, дублирующих выплаты по опциону.
• Кредитный риск (credit risk) - риск неплатежа по кредиту в предусмотренные контрактом сроки.
• Кривая доходности (yield curve) - кривая, отображающая связь между доходностью ценных бумаг с фиксированным процентом и сроком их погашения.
• Купонная облигация (coupon bond) - условия ее выпуска обязывают эмитента осуществлять периодические выплаты процентов, называемые купонными платежами, держателю облигации на протяжении срока ее обращения.
• Ликвидность (liquidity) - возможность сравнительно быстро и без каких-либо
затруднений продать актив за деньги.
• Линия доходности рынка ценных бумаг (security market line) - в ценовой модели рынка капитала это линейная зависимость, показывающая, что премия за риск для любой ценной бумаги равна произведению ее коэффициента бета на премию за риск всего рыночного портфеля.
• Межвременное бюджетное ограничение (intertemporal budget constraint) - ограничение, предполагающее то, что приведенная стоимость затрат на потребление на протяжении жизни не может превышать приведенную стоимость доходов на протяжении жизни.
• Модель дисконтирования дивидендов, МДД (discounted dividend model) - любой метод, при котором стоимость акции рассчитывается как чистая приведенная (дисконтированная) стоимость дивидендов, подлежащих выплате по этой акции.
• Моральный риск (moral hazard) - ситуация в сфере страхования, заключающаяся в том, что вероятность события, от которого страхуются, возрастает после заключения договора страхования в виду тенденции застрахованной стороны подвергать себя большему риску или принимать меньшие меры предосторожности.
• Начисление сложного процента (compounding) - процесс перехода от текущей стоимости актива к его будущей стоимости.
• Неблагоприятный отбор (adverse selection) - проблема, заключающаяся в том, что именно покупатели страховых полисов подвержены более высокой степени риска, чем основная масса населения.
• Нематериальные, неосязаемые активы (intangible assets) - активы, стоимость которых не связана с их физическим воплощением.
• Немедленный, срочный аннуитет (immediate annuity) - периодическое поступление или выплата денежных средств, начинающееся сразу же после заключения договора страхования или договора об аренде. • Непрерывное распределение вероятностей (continuous probability distribution) - случайная переменная имеет такое распределение, если она может принять любое численное значение, находящееся в пределах своего диапазона. Неприятие риска (risk aversion) - ее степень измеряет желание инвестора заплатить за то, чтобы уменьшить свою подверженность риску. I Неустойчивость, изменчивость (volatility) - широко используемый критерий степени риска активов, связанный с диапазоном ожидаемых ставок доходности и их вероятностью. В сделках с опционами используется как синоним стандартного отклонения и носит название подразумеваемой неустойчивости.
• Нижний предел процентной ставки (interest-rate floor) - уровень процентной ставки, ниже которой заемщик не может опускать процент по привлеченным
средствам.
• Номинальная будущая стоимость (nominal future value) - будущая стоимость денежной суммы без учета инфляции.
• Номинальная процентная ставка (nominal interest rate) - ставка процента без учета инфляции.
• Номинальная стоимость; нарицательная стоимость, номинал (face value) - ожидаемый денежный платеж, который будет выплачен владельцу облигации на момент се погашения.
• Номинальная цена (nominal price) - цены, выраженные в какой-либо валюте без учета инфляции.
• Номинальные облигации (par bonds) - купонные облигации с рыночной ценой, равной их номинальной стоимости.
• Нормальное распределение вероятностей (normal distribution) - наиболее широко используемое непрерывное распределение вероятностей, обычно имеющее вид колоколобразной кривой и полностью описываемое математическим ожиданием и дисперсией.
• Обменный курс; валютный курс (exchange rate) - цена денежной единицы данной национальной валюты, выраженная в денежных единицах валюты другой страны.
• Оборотный капитал (working capital) - разность между текущими активами компании и текущими обязательствами.
• Обычный аннуитет (ordinary annuity) - периодическое поступление или выплата денежных средств, начинающиеся в конце текущего периода.
• Обязательство (liability) - любые требования на активы компании, отличные от требований со стороны ее владельцев.
• Ограниченная ответственность (limited liability) - особенность обыкновенной акции, заключающаяся в том, что, если при ликвидации компании сумма, вырученная от продажи ее активов, не покрывает все обязательства данной компании, кредиторы не имеют права требовать от владельцев обыкновенных акций дополнительных средств с целью покрытия своих убытков.
• Ожидаемая, средняя ставка доходности (expected rate of return) - рассчитывается как средневзвешенная величина возможных показателей доходности при различных вариантах развития событий. В качестве весов принимаются вероятности осуществления этих вариантов.
• Операционные издержки (transaction costs) - расходы, сопровождающие торговые операции, которые включают в себя затраты на отгрузку, обработку, страхование и оплату посреднических услуг.
• Оптимальная комбинация рискованных активов (optimal combination of risky assets) - портфель рискованных активов, который объединяется с безрисковыми активами с целью получения наиболее эффективного портфеля.
• Опцион колл , опцион на покупку (call option, call) - финансовый инструмент, дающий право его владельцу купить определенное количество активов по установленной цене на момент или до истечения определенной даты.
• Опцион пут , опцион на продажу (put option) - финансовый инструмент, дающий право его владельцу продать определенное количество активов по установленной цене до или в день истечения конечного срока действия.
• Опцион (option) - право купить или продать что-либо в будущем по заранее фиксированной цене.
• Опцион без выигрыша (at the money) - опцион, цена исполнения которого равна текущей рыночной цене ценной бумаги, находящейся в основе опциона.
• Опцион с выигрышем (in-the-money) - характеристика опциона, когда его стоимость положительна, т.е. немедленное истечение опциона принесет прибыль его владельцу.
• Опцион с проигрышем (out-of-the-money) - характеристика опциона, когда его внутренняя стоимость равна нулю, т.е. немедленное истечение опциона не принесет прибыли его владельцу.
• Опционы на индексы, индексные опционы (index options) - опционы колл и пут на биржевой индекс или любой другой экономический индекс.• Остаточные требования (residual claim) - вид требований к активам компании представленный обыкновенными акциями, согласно которым акционеры имеют право на любые активы компании, оставшиеся после вычета всех ее обязательств.
• Осуществимый план потребления (feasible consumption plan) - рассчитывается таким образом, чтобы приведенная стоимость расходов на протяжении жизненного цикла домохозяйства была меньше или равной приведенной стоимости доходов.
• Паритет покупательной способности (purchasing-power parity) - теория, согласно которой валютные курсы корректируются таким образом, что каждая из валют обладает абсолютно одинаковой покупательной способностью в собственной
стране.
• Паритет реальных процентных ставок (real interest-rate parity) - теория, согласно которой ожидаемая реальная процентная ставка по безрисковым займам будет одинаковой в любой стране мира.
• Пенсионная программа (план) на основе установленных взносов (defined-benefit pension plan) - вид пенсионной программы (пенсионного плана), по которому пенсионное пособие определяется по формуле, учитывающей выслугу лет и, в большинстве случаев, величину оклада.
• Пенсионная программа (план) на основе установленных взносов (defined-contribution pension plan) - вид пенсионной программы (пенсионного плана), по которому работодатели а, как правило, и служащие, делают регулярные отчисления в соответствии с которыми работник при выходе на пенсию получает накопленную сумму отчислений плюс проценты на них.
• Поглощение (acquisition) - приобретение, взятие под свой контроль одной компанией другой.
• Подразумеваемая изменчивость (implied volatility) - определяется как такое значение риска (о), при котором текущая рыночная цена опциона равна значению, рассчитанному с использованием формулы для определения его стоимости.
• Подразумеваемые дивиденды (implied dividend) - дивиденды, размер которых может быть определен исходя из текущих и форвардных цен акций.
• Пожизненная рента (perpetuity) - бесконечное поступление денежных средств.
• Пожизненный аннуитет, пожизненная рента (life annuities) - договор страхования, по которому предусматриваются периодические денежные платежи на протяжении всего срока жизни клиента.
• Портфель с наименьшей дисперсией (minimum-variance portfolio) - портфель рискованных активов с наименьшим значением дисперсии.
• Портфельная теория (portfolio theory) - количественный анализ, используемый для подбора портфельных инвестиций и управления рисками.
• Постоянный доход (permanent income) - постоянный уровень потребления домохозяйства, приведенная стоимость которого равна человеческому капиталу.
• Пределы (caps) - верхний уровень компенсации по договору страхования.
• Предупредительные сбережения, сбережения на непредвиденные цели (precautionary saving) - накопление денег, мотивированное желанием иметь достаточно средств для покрытия возможных непредвиденных расходов в будущем.
• Премиальная облигация (premium bond) - облигация, рыночная цена которой выше ее номинальной стоимости.
• Приведенная стоимость, текущая стоимость (present value) - сумма денег, имеющаяся на руках сегодня, которая будет равна стоимости определенных фиксированных платежей в будущем.
• Принцип диверсификации (diversification principle) - теория, согласно которой инвесторы путем диверсификации рискованных активов в некоторых случаях могут добиться снижения своего общего риска без сокращения ожидаемой доходности.
• Принцип обеспечения займа (collateralization) - предоставление кредитору права накладывать арест на определенные финансовые активы заемщика на случай дефолта. Широко используемая практика в кредитовании.
• Прирост капитала (capital gain) - увеличение рыночной цены актива в течение определенного периода времени.
• Проблема отношений комитента с комиссионером (principal-agent problem) - ситуация, возникающая, когда комиссионер не принимает решений, которые принял бы комитент, если бы он владел той же информацией, что и первый, и принимал решение самостоятельно.
• Продолжительность цикла оборота денежных средств (cash cycle time) - промежуток времени между датой, когда фирма должна начать рассчитываться со своими поставщиками, и днем, когда она начинает получать деньги от своих потребителей.
• Простые проценты (simple interest) - проценты, которые начисляются только на основную сумму кредита (депозита), без учета начисления процентов на проценты
и Противоположная сторона (counterparty или counterpart) - другая сторона контракта.
• Процентная ставка до уплаты налогов (before-tax interest rate) - ставка процента до удержания налога.
• Процентная ставка за вычетом налога (after-tax interest rate) - процентная ставка после удержания подоходного налога.
• Процентная ставка по коммерческому кредиту (commercial loan rate) - процент, взимаемый банками по кредитам, предоставленным в коммерческих целях.
• Процентные арбитражные операции, процентный арбитраж (interest-rate arbitrage) - заключаются в том, чтобы занимать по наиболее низкой процентной ставке и давать в займы по наиболее высокой процентной ставке при одинаковом уровне кредитного риска (риска дефолта).
• Процентный метод прогнозирования (percent-of-sales method) - метод прогнозирования, при котором используется допущение, что соотношение между большинством статей финансовой отчетности и объемами продаж в будущем году будет таким же, что и в предыдущем.
• Процесс управления риском (risk-management process) - систематическая работа по анализу риска в той или иной сфере деятельности, выработке и принятию соответствующих мер для его минимизации.
• Распределение вероятностей (probability distributions) - статистический термин для описание набора частот возможных значений, принимаемых случайной величиной и вероятности их появления.
• Распределение денежных средств между различными видами активов (asset allocation) - процесс определения оптимального объема инвестирования в основные виды активов, такие как акции, облигации и деньги.
• Растущий аннуитет (growth annuity) - аннуитет с постоянным темпом роста денежных поступлений.
• Расчетная единица (unit of account) - средство, в котором выражаются (деноминируются платежи), обычно - валюта (например, доллары, франки и иены), иногда - золото или серебро, или стандартный набор товаров и услуг.
• Реальная будущая стоимость (real future value) - будущая стоимость, скорректированная с учетом инфляции.
• Реальная ставка процента (real interest rate) - фактическая процентная ставка скорректированная на уровень инфляции.
• Риск неуплаты; риск дефолта (default risk) - вероятность того, что некоторая
часть процентных платежей или основной суммы облигационного займа не будет уплачена полностью.
• Рынок капитала (capital market) - финансовый рынок на котором обращаются долгосрочные облигации и акции.
• Рыночная учетная ставка, рыночная ставка капитализации (market capitalization rate) или учетная ставка с поправкой на риск (risk-adjusted discount rate) - это
ожидаемая инвестором ставка доходности, требуемая для того, чтобы он вложил свои средства в определенные рискованные активы.
• Рыночный портфель (market portfolio) - портфель содержащий все активы в пропорции, соответствующей их доле в общей капитализации рынка.
• Стандартное отклонение (standard deviation) - статистический показатель, широко применяемый для определения величины вероятного отклонения фактической доходности от ожидаемой Чем больше стандартное отклонение, тем выше изменчивость доходности акции.
• Своп (swap contract) - особый тип контракта, который состоит в том, что две стороны обмениваются друг с другом платежами, которые поступают им с определенными интервалами и в рамках установленного периода времени.
• Систематический, недиверсифицированный, или рыночный риск (nondiversifiable risk) - составляющая общего риска портфеля ценных бумаг, которая не может быть устранена путем диверсификации.
• Скорректированная приведенная стоимость (adjusted present value) - метод расчета чистой приведенная стоимости проекта, учитывающий стоимость, создаваемую за счет долгового финансирования проекта.
• Слияние, поглощение (merger) - объединение двух фирм в одну.
• Сложный процент (compound interest) - процент, выплачиваемый на процентный доход, полученный в предыдущих периодах.
• Собственный капитал (net worth) - стоимость активов компании за вычетом ее обязательств.
• Совместные платежи (copayments) - часть убытков, которую застрахованная сторона должна покрыть из своих собственных источников.
• Спекулянты (speculators) - инвесторы, сознательно идущие на риск в надежде увеличить свое богатство.
• Спред (spread) - разница между ценами двух активов или разница ставок доходности.
• Спред доходности (yield spread) - разница в доходности двух финансовых инструментов.
• Средневзвешенная стоимость капитала (weighted average cost of capital) - метод расчета чистой приведенной стоимости проекта с использованием средневзвешенного значения стоимости собственного капитала и стоимости обязательств после вычета налогов. Весами являются рыночная стоимость собственного капитала и обязательств по отношению к приведенной стоимости проекта.
• Среднее значение (mean) - показатель, который принимает случайная переменная, равный средневзвешенной всех возможных значений переменной, в которой весами являются вероятности соответствующих событий.
• Срок погашения (maturity) - для долгового инструмента продолжительность времени в течении которого должна быть полностью выплачена вся сумма займа.
и Ставка доходности на вложенный капитал (rate of return on capital) - показатель эффективности использования капитала, в процентах за год
• Ставка процента по закладной; ипотечный процент (mortgage rate) - процентная ставка, которую необходимо выплачивать за кредит, полученный на покупку жилого дома.
• Ставка реинвестирования (reinvestment rate) - процентная ставка по которой в финансовый инструмент могут инвестироваться средства, полученные в виде поступлений от него.
• Степень подверженности риску (risk exposure) - уровень риска которому подвергается благосостояние человека или компании.
• Стоимость денег во времени (time value of money) - финансовая концепция, заключающаяся в том, что деньги сегодня стоят больше, чем такая же сумма, которая окажется у вас в будущем.
• Стоимость капитала (cost of capital) - ставка капитализации, используемая для дисконтирования денежных потоков проекта при расчете его чистой приведенной стоимости.
• Стратегия (strategy) - план, при разработке которого сегодняшние решения принимаются с учетом решений, которые надо будет принимать.
• Стратегия инвестиционного самофинансирования (self-financing investment strategy) -
инвестиционная стратегия, предполагающая наличие только начальных денежных расходов без дальнейшего добавления денег.
• Страхование (insuring) - выплата определенной суммы денег во избежание возможного риска потери больших сумм.
• Текущая доходность (current yield) - отношение суммы платежа по годовому купону к рыночной цене облигации.
и Товарищество, партнерство (partnership) - предприятие (не акционерное), которое имеет двух и более владельцев.
• Точка безубыточности (break-even point) - объем продаж при котором чистая прибыль или чистая приведенная стоимость проекта равны нулю.
• Требование о внесении дополнительного обеспечения (margin call) - требование брокерской фирмы к инвестору по увеличению средств на его счете.
• Трехсторонний арбитраж (triangular arbitrage) - арбитражные операции с использованием трех валют.
• Убыль капитала (capital loss) - падение рыночной цены актива в течении определенного периода времени.
• Управление риском (risk management) - процесс выработки компромисса между выгодами от уменьшения риска и необходимыми для этого затратами а также принятие решения о том, какие действия следует предпринять (включая отказ от каких бы то ни было действий).
• Уравнение паритета между фьючерсными ценами и ценами спот (spot-futures price-parity relation) - взаимосвязь между фьючерсной ценой, спотовой ценой и безрисковой процентной ставкой.
• Уравнение паритета опционов пут и колл (put-call parity relation) _ связь между ценами опционов пут и колл , ценой соответствующих ценных бумаг и приведенной стоимостью цены исполнения опциона.
• Учетная ставка с поправкой на риск (risk-adjusted discount rate), или рыночная учетная ставка, рыночная ставка капитализации (market capitalization rate) -
предполагаемый уровень доходности, требуемый инвестором для того, чтобы он инвестировал свои средства в определенный проект.
• Финансирование за счет внутренних источников; самофинансирование (internal financing) - привлечение средств на развитие бизнеса из внутренних источников, включая нераспределенную прибыль, фонды начисленной заработной платы и кредиторскую задолженность.
• Финансовая система (financial system) - система финансовых рынков и других институтов, используемых для заключения финансовых сделок, обмена активами и рисками.
• Финансовые гарантии (financial guarantees) - страхование кредитного риска.
• Финансовые инструменты с фиксированным доходом, долговые инструменты, облигации (fixed-income instruments или debt instruments) - их владельцам обещана выплата фиксированных сумм денег в течение срока обращения этих инструментов.
• Финансовые фьючерсы (financial futures) - фьючерсные контракты, в основе которых находятся акции, облигации или другие финансовые активы.
• Финансы (finance) - это наука о том, каким образом люди управляют расходованием и поступлением дефицитных денежных ресурсов на протяжении определенного периода времени.
• Фондовые индексы, компоненты которых взвешиваются в соответствии с рыночной стоимостью акций (market-weighted stock indexes) - вид индекса, отражающий как изменения в котировках акций портфеля, так и изменения их рыночных весов.
• Форвардная цена (forward price) - цена поставки товара, указанная на момент заключения контракта и которая сводит стоимость форвардного контракта к нулю.
• Форвардный контракт (forward contract) - соглашение между двумя сторонами на обмен в будущем товарами или ценными бумагами по заранее оговоренной цене.
• Формула Блэка-Шоулза (Black-Scholes formula) - наиболее широко используемая модель для определения стоимости опционов, названная по имени ее создателей - Фишера Блэка (Fischer Black) и Майрон Скоулза (Myron Scholes). Эта модель основана на логарифмически нормальном распределении доходности и учете стоимости портфеля ценных бумаг, дублирующего опцион колл .
• Франшиза (deductible) - предусмотренное условиями страхования освобождение страховщика от возмещения убытков, не превышающих определенных размеров.
• Фьючерсный контракт (futures contract) - стандартизованный форвардный контракт, торговля которыми происходит на определенных биржах.
• Хеджеры (hedgers) - стороны контракта, которые уменьшают риск в связи с колебаниями цен на покупаемые (продаваемые) активы за счет заключения соответствующих фьючерсных контрактов.
• Хеджирование (hedging) - метод переноса риска, при котором действия, направленные на уменьшение риска, также приводят к отказу от возможной прибыли.
• Цена страйк (strike price) - фиксированная цена, по которой участник опционного контракта реализует свое право купить или продать соответствующий актив. См. также цена исполнения.
• Цена исполнения (exercise price, strike price) - цена, по которой покупатель опциона может приобрести или продать актив, на который выпущен опцион. Иногда в качестве синонима используется цена страйк .
• Цена спот или енотовая цена (spot price) - цена при условии немедленной поставки единицы товара и соответствующей немедленной уплаты за него.
• Ценовая модель рынка капитала (capital asset pricing model, CAPM) - модель ценообразования финансовых активов в условиях рыночного равновесия, согласно которой ожидаемая доходность ценной бумаги является линейной функцией чувствительности бумаги к изменению доходности рыночного портфеля.
• Человеческий капитал (human capital) - приведенная стоимость будущих трудовых доходов человека.
• Чистая приведенная стоимость (net present value) - величина, на которую ожидается прирост благосостояния акционеров компании при реализации проекта.
• Эффект синергии, синергизм (synergy) - этот эффект возникает тогда, когда при объединении двух компаний стоимость производственных активов объединенной фирмы оказывается выше, чем простая сумма их активов.
• Эффективная годовая процентная ставка (effective annual rate) - действительная процентная ставка по кредиту или сберегательному счету, учитывающая начисление сложных процентов, эквивалентная процентной ставке с периодом выплаты один раз в год (в противовес годовой процентной ставке, APR).
• Эффективный портфель (efficient portfolio) - портфель, обеспечивающий инвестору наиболее высокую ожидаемую доходность при заданном уровне риска.
|
Выбор читателей
Политика напрямую связана с властью. Политические лидеры защищают то, что считают своим, поскольку не желают расставаться с властью. Если они лишатся власти, то не смогут выиграть. А победа, как я...
Вы когда-нибудь работали на человека, который стремится участвовать во всем, что делаете вы? Это очень раздражает компетентных людей. И мало что более сильно досаждает хорошему лидеру. Сложно наращивать темп и...
Недавно на форуме для исполнительных директоров, куда меня пригласили выступить с речью, я предложил присутствующим лидерам честно признаться в своих слабостях и не скрывать ошибки от людей, с которыми они...
Вы когда-нибудь замечали уровень напряжения, свойственный началу выполнения новой работы? Он довольно высок, не правда ли? Чем менее знакома работа, тем выше напряжение. Если вы плохо представляете,...
Когда в 1944 году Чарли Уэтзел и я начали работать вместе, мне пришлось посвятить довольно много времени тому, чтобы помочь ему понять, как я мыслю, и освоить стиль моей речи....
Ранее я уже упоминал, что если вы хотите вести вверх, то должны постараться выделиться в своем коллективе. Как же это сделать, в особенности если приходится платить по счетам или работать...
У сотрудников организации есть два основных способа пробиться вперед. Первый - попытаться это сделать, выполняя свою работу. Второй - строя политические козни. Это разница между производством и политической игрой. Основная...
Растущие организации всегда ищут подходящих сотрудников, которые могли бы подняться по корпоративной лестнице на следующий уровень и вести за собой. Как такие организации определяют, обладает ли данный человек требуемой квалификацией...
Уильям Ослер, физик, написавший в 1892 году книгу Принципы и практика медицины ( The Principles and Practice of Medicine ), как-то обратился к группе студентов: Забудьте о...
Каждая организация отличается собственной уникальной средой. Если у вас за плечами военная подготовка, то вы не можете прийти в бизнес-корпорацию и ожидать, что она будет функционировать, как...
Главная цель здоровой конкуренции - использовать ее ради победы компании. Конкуренция на практике помогает членам команды совершенствовать друг друга. Если она направлена в нужное русло, то используется для того, чтобы...
Теоретик в области политики Томас Пейн сказал: Мне правятся люди, умеющие улыбаться, когда у них неприятности, черпающие силы в проблемах, и которые становятся только крепче от критики. Скудные умы...
Хорошие лидеры редко думают об ограничениях; вместо этого они думают в контексте возможностей. Они не боятся проявлять инициативу. В конце концов, характеристикой всех лидеров под номером один...
Когда я думаю о настоящих командных игроках, то сразу вспоминаю имя Кирка Новери, президента Injoy Stewardship Services . Когда Кирк только начинал работать в ISS , он был...
У вас есть друг или родственник, который все время стремится сделать вашу жизнь легче, приятнее и старается быть полезным, когда вы с ним общаетесь? Если есть, то я уверен, что...
Когда ставки высоки, члены крепкой успешной команды ставят успех всей команды выше своей личной выгоды. Убедительным примером тому служат действия двух выдающихся лидеров британского правительства - Уинстона Черчилля и Клемента...
Менеджмент часто напрямую связан с контролем. Менеджеры обязаны контролировать расходы, качество, эффективность. Именно по этой причине многим менеджерам тяжело дается сдвиг парадигмы в сторону лидерства. Лидерство связано не с контролем....
Лидеры, демонстрирующие интерес к своим сотрудникам, должны уметь устанавливать баланс между личным и профессиональным интересом. Профессиональный интерес показывает, что вы искренне стремитесь помочь им в их деятельности. Это качество свойственно...
Следуйте за мной, я иду рядом с вами . Что отличает просто компетентного лидера от лидера, который поднимается на более высокий уровень? Компетентные лидеры могут вести за собой последователей,...
Президент Линдон Бейнс Джонсон часто рассказывал историю о молодом безработном школьном учителем, который во время Великой депрессии приехал в поисках работы в Техас. Когда школьный совет местной школы спросил его,...
Мне в память глубоко запала табличка, которую я видел в одной маленькой фирме. Она называлась 57 правил доставлять товары . На ней значилось: Правило 1: Доставлять товары Правило 2:...
Люди часто просят меня объяснить разницу между менеджментом и лидерством. Вот мое мнение по этому поводу: менеджеры работают с процессами, а лидеры работают с людьми. И первые, и вторые необходимы...
Если я не доберусь до вершины корпоративной лестницы, то не стоит пытаться стать лидером . Каковы шансы на то, что вы когда-нибудь доберетесь по карьерной лестнице до вершины своей...
Существует множество классических примеров лидерства: Уильям Уоллес ведет свое войско в сражение против армии, поработившей его народ. Уинстон Черчилль противостоит нацистской угрозе в то время, как большая часть...
Для меня весьма интересен переход Тайгера Вудса из любителей в ряды профессиональных гольфистов. Он был так хорош, что все остальные рядом с ним выглядели довольно слабо. Вудс выиграл свой первый...
Успешные люди готовы делать то, что неудачники делать отказываются. Джон Максвелл Рассказывают, что отряд медицинской помощи, работающий в Южной Африке, однажды написал исследователю и миссионеру Дэвиду Ливингстону письмо, в котором...
Когда предложение поступает от человека, который вам несимпатичен или которого вы не уважаете, какова ваша первая реакция? Могу поспорить, вы сразу же ее отвергаете. Наверняка вы слышали фразу Учитывайте...
Когда я только начинал свою карьеру лидера, то пытался все делать самостоятельно. Лет до сорока мне казалось, что я со всем могу справиться сам. Но затем я наконец осознал, что...
Если бы я был на верхней ступени иерархической лестницы, то люди следовали бы за мной .Однажды я прочитал о том, что у президента Вудро Вильсона была экономка, которая постоянно...
Каким же образом извлечь из своей ситуации максимум пользы, преодолевая при этом трудности и остерегаясь влияния мифов? Стать лидером , овладев искусством вести по корпоративной лестнице вверх (своих лидеров),...
Большинство лидеров относится к людям в соответствии с номером, за которым их закрепили. Если сотрудники демонстрируют средние результаты, скажем, на 5 , то босс относится к ним на 5 . Но я считаю, люди заслуживают самого лучшего отношения лидера, даже если они не выкладываются по максимуму. Потому что… Стать лидером непросто. Им не становятся в одночасье. Для этого нужно много трудиться и запастись терпением. Но дело стоит каждого затраченного усилия. За все годы обучения искусству лидерства и консультирования мне ни разу не довелось встретить лидера, который бы заявил мне: У нас в организации слишком много… Мне очень нравится комикс покойного Джеффа Макнелли, лауреата Пулитцеровской премии, карикатуриста и автора комикса Ботинок ( Shoe ). К сожалению, некоторые люди не готовы эмоционально, интеллектуально или профессионально взять на себя ответственность за планирование, содействовать его осуществлению. Если они хотят, но не могут этого сделать, то их можно… У вас, конечно, уже есть друзья, так что вы знаете, как находить друзей и поддерживать дружеские отношения. Но довольно часто отношения между людьми, которые работают в одной организации, бывают совершенно разными. Мне хотелось бы предложить вам специфический подход к дружбе тех, кто связан служебными отношениями. Поставьте себе целью стать другом,… Индюк беседует с буйволом: - Я хотел бы взобраться на вершину вон того дерева, - вздохнул индюк, - но мне не хватает сил. - Так почему бы тебе не поклевать мой навоз, - предложил буйвол, - в нем полным-полно питательных веществ. Индюк поклевал немного навоза и заметил, что у него… Поскольку лидерам нравится влиять на ход событий, то они всегда стараются оказаться в гуще событий. Но события редко происходят наверху, где принимаются главные решения. А все действия происходят в основном в среднем звене организации. Именно здесь творится самое интересное. Дуг Картер, вице-президент EQUIP - некоммерческой организации, которую я… Вы наверняка слышали выражение валить на других , что означает снимать с себя ответственность и перекладывать ее на других. Некоторые источники утверждают, что английское выражение pass the buck , означающее перекладывать ответственность , пришло с Дикого Запада, когда игроки в карты использовали охотничий нож с рукоятью из… Люди привыкают следовать правилам еще с раннего детства: встань в строй. Делай уроки. Если хочешь задать вопрос, подними руку. Большинство правил жизненно необходимы для того, чтобы поддержать порядок и избежать хаоса. Большинство процессов управляются путем соблюдения правил. Вы бросаете кирпич из окна второго этажа и точно знаете, что он упадет… От тех, кто находится в верхнем звене организации, всегда ожидают многого. И, к сожалению, к людям, работающим в ее нижних звеньях, предъявляются слишком низкие требования. В среднем звене организации требования смешанные. Поэтому если вы делаете больше, чем от вас ожидают, то будете выделяться, а это может принести замечательные результаты. Когда… Ни одна организация не может расти и двигаться вперед, пользуясь вчерашними, а следовательно, уже устаревшими идеями и методами. Будущий успех требует инноваций и роста. А это в свою очередь требует того, чтобы число новых лидеров постоянно пополнялось. Лорин Вулф в книге Библия лидерства ( The Bible on Leadership… Только потому, что ваша цель реальна, она не становится более стимулирующей. По большому счету, если цель не заставляет людей напрягаться, то они могут усомниться, а стоит ли эта цель их преданности. Некоторые лидеры боятся бросать вызов команде, но вызов побуждает хороших и талантливых людей расправить крылья и взлететь. Он вдохновляет… Мне очень нравится история о Карле, который долго смеялся после того, как прикрепил на двери своего офиса маленькую табличку с надписью Я босс! . Однако он смеялся еще больше, когда вернулся после ланча и увидел, что кто-то немного дополнил его надпись, - рядом с табличкой красовался желтый клейкий листочек,… Некоторым людям следует учиться равномерно распределять расход своей энергии, чтобы не выдохнуться раньше времени. До недавнего времени я был именно таким человеком. Когда меня спрашивали, как мне удастся успевать столько сделать, я неизменно отвечал: Большой запас энергии, низкий IQ . С самого детства я не мог спокойно сидеть на… Перемещение человека с работы, которую он ненавидит, на более подходящую для него может оказаться судьбоносным решением. Один руководитель, с которым я беседовал, рассказал, что четыре раза переводил одну свою сотрудницу на новую работу, пытаясь найти подходящее для нее место. После этих неудачных попыток он уже был готов махнуть на все… Если мы испытываем какую-либо неуверенность в том, как идет процесс развития лидеров, то это обычно связано не с обучением лидерству. Неуверенность возникает тогда, когда приходит пора предоставлять лидерам свободу действий. Те же самые чувства испытывают родители по отношению к взрослеющим детям. Мои дети уже выросли, у них свои семьи, но…
|
|
После определения стратегии развития организации, принятия необходимых стратегических решений наступает этап ее реализации. Без этапа реализации стратегических решений мы не можем говорить о наличии в организации...
Наука об управлении начала интенсивно развиваться лишь с начала XX в. От более ранних периодов деятельности человечества до нас дошли лишь отрывочные, разрозненные сведения, содержащие анализ и...
Естественно, что потребитель предпочитает продукцию высокого качества, соглашаясь платить за нее более высокую цену, так как она более полно удовлетворяет его потребности. К тому же более престижным...
Контроль возможен, когда допустимы измерения в количественной форме. Если количественные измерения, как правило, оказываются реализуемыми и достаточными при управлении производственными процессами, то при управлении в социальных ...
Школа, основанная на количественных методах (с 1950 г. по настоящее время), особое внимание уделяет моделированию процессов управления. Модель позволяет заменить словесное описание ситуации, которое, кстати, также...
Сегодня, когда практическое управление организацией во многом зависит от характера ее деятельности, когда сосуществуют достаточно разнообразные организационные структуры, когда они стали объектом внимательного изучения управленческой науки,...
После того как предварительные данные результатов экспертиз при ситуационном анализе получены, необходимо проведение работы по их анализу. Полученная экспертная информация анализируется с точки зрения согласованности мнений...
Согласно Фейгенбауму, принцип всеобщего контроля качества заключается в том, что такой контроль должен начинаться с разработки изделия и заканчиваться тогда, когда оно попадает в руки потребителя, полностью...
После того как проведена оценка степени соответствия персонала стоящим перед организацией задачам, для подразделений, в которых есть необходимость изменения ситуации, вызванной невозможностью персонала решать на достаточном ...
Аттестация является основным инструментом оценки профессионального уровня специалиста, его соответствия требованиям, предъявляемым руководством предприятия. Для проведения аттестации необходима разработка или использование специальных методик. В состав таких...
Так складывались основы вновь создаваемой науки об управлении, так возникала и развивалась теория и практика управления, получившая впоследствии название школа в управлении . Первой была школа...
Организации создаются и существуют для решения стоящих перед ними определенных проблем. Решение проблем - одно из основных предназначений организации. При этом проблемы возникают при стремлении организации...
Проблемно-ориентированные модели строятся на внедрении новых методов моделирования применительно к конкретной проблемной ситуации принятия решения. Здесь основная задача состоит в адаптации новых методов для моделирования конкретного...
Проведение ситуационного анализа, как правило, эффективно только тогда, когда он осуществляется профессионально, с использованием современных технологий и специально разработанных методов. Ситуационный анализ позволяет, исходя из более...
Ситуационный подход можно представить состоящим из следующих основных составляющих, которые в более компактном виде можно сформулировать так: изучение современных технологий ситуационного анализа, предвидение последствий принимаемых...
Управление в человеческом обществе существовало испокон веков. Любое государственное устройство, любая организованная человеческая деятельность предполагает, что существует объект управления (то, чем управляют) и субъект управления ...
В настоящее время растет обеспокоенность о последствиях воздействия хозяйственной деятельности человека на физическую окружающую среду. К счастью, современные технологические дисциплины, связанные с такой деятельностью, все больше учитывают...
1. Власть неотделима от ответственности. Те, кто отдают приказы и распоряжения, должны нести ответственность за наступающие вслед за этим последствия. 2. Разделение труда при специализации. Для всех...
Производительная работа персонала на предприятии во многом зависит от проводимой руководством предприятия политики мотивации и стимулирования работников. Большое значение имеет при этом формирование структуры заработной ...
В ряде случаев внешние воздействия на проект оказываются неожиданными для руководителя проекта и его коллектива и рассматриваются ими как препятствия. Однако, как было отмечено ранее, возникновение проекта вызвано внешней...
Стратегическое планирование имеет смысл только тогда, когда оно реализуется при управлении организацией, когда организация стратегические и тактические действия увязывает со своими стратегическими планами и выделяет необходимое ...
Встречаются два определения теории принятия решений: расширенное и узкое. В расширенном определении принятие решений отождествляется со всем процессом управления . В узком определении принятие решений понимается...
Современную организацию отличают масштабы управленческой деятельности, ее отделение от непосредственного процесса производства или оказания услуг. Благодаря современным коммуникационным технологиям резко возросли информационные потоки, возможности оперативной...
Обеспечение эффективной деятельности организации предполагает непрерывный контроль за ходом реализации принятых планов действий. Современные управленческие технологии, использующие компьютерное сопровождение, дают возможность одновременно отслеживать ход реализации...
Что же, согласно М. Веберу, должна представлять собой идеальная организационная структура, названная им рациональной бюрократией? Приведем ее основные характеристики. 1. Четкое разделение труда, приводящее к появлению...
Субъект управления в риск-менеджменте реализует функции прогнозирования, организации, регулирования, координации, мотивации, контроля работы в условиях неопределенности и риска. Объект управления в риск-менеджменте реализует функции работы...
Формирование организации осуществляется в такой последовательности: на основании определенных при разработке стратегии основных направлений деятельности организации ее структура подразделяется на крупные горизонтальные (не связанные ...
При эффективном ведении бизнеса заказчик должен получать такое удовлетворение, чтобы у него не оставалось ни малейших сомнений в том, кому можно поручить следующий заказ. Для этого...
Реализация управленческих решений, стратегических и тактических планов осуществляется в организации, в которой эти решения и планы принимались. Рассмотрим механизмы, организационные структуры, взаимосвязи, влияющие на эффективность ...
Рабочая группа должна подготовить необходимую документацию, в состав которой входят официально оформленное решение о проведении прогноза, состав экспертной комиссии (комиссий), график разработки прогноза, контракты (трудовые ...
Цели, которые ставит перед собой организация, охватывают, как правило, основные аспекты ее деятельности. Так, в их число могут входить цели, характеризующие желаемое состояние организации в области: … Время, затрачиваемое организацией на принятие необходимых управленческих решений и их реализацию, наряду с эффективностью ее действий характеризует адаптивные свойства организации. Если время минимального управленческого цикла меньше,… Дивизиональная департаментализация более эффективна для больших организаций, деятельность которых в значительной степени диверсифицирована. В них формирование организационной структуры происходит посредством деления организации на подразделения по видам… В США этап экономического развития (с 80-х годов XIX в. по 30-е годы XX в.), называемый эпохой массового производства, характеризовался резким ростом объемов и (формированием инфраструктуры… Стратегические решения, принимаемые в организации, - это решения, определяюш,ие долговременную перспективу ее развития. Стратегические решения принимаются в рамках стратегического управления, которое есть в любой организации. Элементы… Еще одним отрицательным результатом наглядного контроля может стать внесение коррективов в процесс планирования необходимых затрат, потребности в финансовых ресурсах, тактических целей, достижение которых является задачей структурных … По характеру изменений, происходящих в деятельности организации, стратегии подразделяются на стратегии ограниченного роста, роста, сокращения и их сочетания. Стратегия ограниченного роста более характерна для уже сложившихся… От его эффективности в значительной степени зависит успех дела. Только профессиональный менеджер владеет технологиями выработки, принятия, реализации управленческих решений, без которых эффективное управление организацией в… Как справедливо считают некоторые авторы, положение организации в будущем определяют прежде всего личные оценки и суждения лиц, ответственных за принятие основных решений. Большое значение имеет определение…
|
|
Полезно знать
И долг именно экономической науки, а не какой-либо другой области знаний...
Научную методологию предпринимательского права составляет применение...
И это тоже ошибка Однако демонстрация ошибочности данного утверждения не входит...
Война есть вооруженная борьба между организованными политическими единствами,...
Умение справляться со сложными заданиями быстро завоевывает уважение...
Это замаскированное снижение цены для потребителя и косвенное - для...
История развития коммерческой деятельности, динамики развития законодательства...
с 486488] Капиталист не волен выбирать между вложением и невложением Не волен он...
Оно прибегает к регулированию цен и делает незаконным повышение цен на товары...
Обязанности пассивного типа вытекают из запретов. Они по своей природе означают...
Но каково же тогда действительное отношение между этикой и политикой? Неужели...
Идеальный тип не является воплощением какой-то одной стороны или аспекта...
Купонная, или процентная облигация (coupon bond) обязывает ее эмитента осуществлять...
Вы собрались приобрести автомобиль и подумываете о займе в 1000 долл. при условии...
Производитель может представить специальные предложения многими способами:. •...
С 1926 года фондовый рынок США обеспечивает инвесторам среднегодовую доходность...
Сценарии ожидаемого развития ситуации играют важную роль при принятии...
Конкретные виды государственного регулирования предпринимательской...
Как мы уже видели в главе 2, страховой компании или иному финансовому посреднику,...
, чуждые идеям новой утилитаристской теории, могли еще говорить о преимуществах...
|