Главная Архив Технологии Ценообразование в своповых сделках
Ждете ли Вы хорошего будущего в России?
 

База Знаний

Управляющий проектом должен иметь резервы и возможность маневра
Управляющий проектом должен предусмотреть в плане возникновения...
Сегодня принято говорить о социальной инженерии
Подобно планированию этот термин является синонимом диктатуры и тоталитарной...
Лидеры мыслят в более широком масштабе
Большинство людей оценивает происходящие события по тому, как эти события...
Способы государственного регулирования цен
Способы государственного регулирования цен в настоящее время достаточно...
Марксистский полилогизм утверждает, что логическая структура мышления различна у членов разных общественных классов
Расистский полилогизм отличается от марксистского только тем, что приписывает...
3
Разум и рациональное поведение, называемое неестественным Христианская...
Бессмысленно говорить о вычислении ценности
Вычисления возможны только с количественными числительными Различие оценок...

Ценообразование в своповых сделках


Своповая сделка заключается в том, что две стороны, принимающие в ней участие, совершают операции по обмену друг с другом своими денежными потоками в оговоренные промежутки времени. Производимые в рамках свопа расчеты основываются на согласованной сторонами сумме контракта (notional, principal amount).

Немедленной выплаты денег не происходит, и, таким образом, сама своповая сделка не дает ни одной из участвующих в нем сторон возможности получения каких-либо новых средств.

Ценообразование в своповых сделках основывается на принципах ценообразования форвардных контрактов, рассмотренных в этой главе. Это связано-с тем, что своп всегда можно представить в виде ряда форвардных контрактов.

Рассмотрим, например, валютный своп, в котором денежные потоки деноминированы в иенах и долларах. Предположим, что валютный своп заключается на два года. При этом контрактная величина сделки составляет 100 млн иен. В конце каждого из следующих двух лет одна из двух сторон, участвующих в контракте, должна будет выплатить другой стороне разницу между установленным заранее валютным курсом иены к доллару и реальным валютным спот-курсом на этот момент, умноженную на 100 млн иен.

Форвардные валютные курсы иены к доллару через один и два года можно узнать на форвардном рынке. Предположим, например, что форвардный курс иены в случае контракта сроком в один год составляет 0,01 долл., а форвардный курс для контракта сроком на два года равен 0,0104 долл. Если бы вместо своповой сделки его участники заключили между собой два форвардных контракта, каждый на передачу 100 млн иен, мы могли бы рассчитать в долларах суммы, подлежащие выплате каждый год для обмена на 100 млн иен. В первый год эта сумма составила бы 1 млн долл., а во второй год 1,04 млн долл.

Однако валютный своп требует применения одного и того же валютного курса как Для первого, так и для второго года. Как можно определить этот курс?

Предположим, что безрисковая процентная ставка в долларах составляет 8% годовых и остается постоянной при сроке выплаты и в один, и в два года. Пусть F- валютный курс свопа для иены. Своповую сделку можно рассматривать как обязательство одной из сторон выплатить 100000000/'долл. в этом году и в следующем году в обмен на оговоренный объем в иенах для каждого из этих двух лет.

Как мы уже видели выше, в том случае, если подлежащие выплате объемы устанавливались бы в соответствии с отдельными контрактами на один и два года с форвардными курсами соответственно 0,01 долл. за иену и 0,0104 долл. за иену, эти объемы должны были бы составлять 1 млн долл. в первый год и 1,04 млн долл. во второй год.

В соответствии с законом единой цены приведенная стоимость этих выплат, дисконтированная по безрисковой ставке, должна быть такой же, как и приведенная стоимость выплат в рамках своповой сделки, для которой должен быть установлен единый обменный курс F. Таким образом, искомую величину можно найти, решив следующее уравнение:

1 млн долл. /1,08 +1,04 млн долл. /1,082 = 100000000F (1 /1,08 +1 /1,08)2
 

Выбор читателей

Prev Next

Люди следуют за лидерами

Ошибочно полагать, будто люди автоматически последуют за вами, если вы будете занимать лидирующее положение. Лидеры, которым довелось побывать на верхней ступеньке иерархической лестницы, прекрасно знают, что оно мало что меняет....

Лидеры определяют темп

Лидеры любят прогресс. Для них это одна из самых сильных мотиваций. Именно поэтому исследователь Дэвид Ливингстон говорил: Я пойду куда угодно, только бы идти вперед . Будучи лидером, вы...

Вызов при планировании

Только потому, что ваша цель реальна, она не становится более стимулирующей. По большому счету, если цель не заставляет людей напрягаться, то они могут усомниться, а стоит ли эта цель их...

О влиянии:

Если бы я был на верхней ступени иерархической лестницы, то люди следовали бы за мной .Однажды я прочитал о том, что у президента Вудро Вильсона была экономка, которая постоянно...

Трудность множества шляп: Одна голова - Много шляп

Знать, какую шляпу надеть, и получать удовольствие от трудности выбора. Сюю первую руководящую должность я занял в 1969 году, но первого сотрудника смог нанять лишь в 1974-м. Его звали Стэн...

Как быть настоящим в условиях конкуренции

Самая бесполезная трата лидерской энергии - попытки заставить других считать себя совершенным. Это относится и к исполнительным директорам, и к лидерам в среднем звене организации. Ближе всего к совершенству люди...

Поручайте людям ту работу, которая соответствует их сильным качествам

Большинство лидеров согласны с тем, что чрезвычайно важно привлекать в команду нужных людей и ставить их на нужные позиции. Но насколько это в действительности меняет ситуацию? Речь идет о незначительных...

Лидеры, за которыми никто не хочет идти

Мало что может так раздражать хорошего лидера в середине организации, как необходимость работать на плохого лидера. Мне ни разу не попадалось на глаза описание того, что чувствовал Роберт Э. Ли...

Не забывайте о вознаграждении помимо зарплаты

Давайте смотреть правде в глаза. Лидеры в среднем звене организации зачастую ограничены в финансовых возможностях. Как же лидер должен поощрять в таком случае? При помощи компенсаций. Возможно, у...

Интересуйтесь людьми

Все начинается с того, что оказывать людям внимание и проявлять заботу вы должны с искренним интересом. Многие лидеры столь активно увлечены своей деятельностью и планами, что совершенно не уделяют должного...

Идеи - источник жизни организации

Если вы стремитесь стать лидером , вам придется преодолевать искушение бороться за свою идею, пусть это и не самая лучшая идея. Почему? Потому что хорошие идеи слишком важны для...

Как снизить уровень напряжения?

Недостаточно просто признать, что лидерство в среднем звене организации связано со стрессами. Простое выживание - плохое и неконструктивное решение. Вы хотите преуспевать, а для этого необходимо учиться...

Лидеры демонстрируют результаты в цейтноте

Мне в память глубоко запала табличка, которую я видел в одной маленькой фирме. Она называлась 57 правил доставлять товары . На ней значилось: Правило 1: Доставлять товары Правило 2:...

Выясните, какие мечты и желания у каждого из сотрудников

Когда вы оснащаете людей, то в основе ваших действий лежат либо ваши потребности, либо потребности организации. Вы обучаете их тому, что они обязаны знать, чтобы справляться с возложенными на них...

Управляйте своей личной жизнью

Вы можете отлично справляться с работой и прекрасно управлять собой в профессиональном плане, но если в вашей личной жизни царит хаос, то он будет негативно сказываться на всем остальном. Что...

Нужно знать, чем владеть , а от чего отказаться

Ничто так не освобождает человека от стресса, как четкие границы ответственности. Когда в 1981 году я занял место старшего пастора в церкви Скайлайн в Калифорнии, то сразу же...

Лидерские умения одинаковы, только лига другая

Если вас повысили, не думайте, что все осталось по-прежнему потому, что новый офис располагается в нескольких шагах от старого. Когда вас призовут на другой уровень лидерства, качество вашей...

Признавайте свои ошибки

Недавно на форуме для исполнительных директоров, куда меня пригласили выступить с речью, я предложил присутствующим лидерам честно признаться в своих слабостях и не скрывать ошибки от людей, с которыми они...

Служение - делать все, что требуется

Я верю, что истинное мерило лидера - не количество людей, которые ему служат, а количество людей, которым служит он. Лидеры ставят на первое место приверженцев, а на второе...

Атмосфера, в которой раскрываются лидерские таланты

Если вы посвятите себя развитию и становлению лидеров , то вашу организацию ждут большие и очень приятные перемены - так же как и вашу жизнь. Я обнаружил, что лидеры,...

Повышают ценность планирования

Наиболее позитивный подход к планированию лидера - пойти дальше простой поддержки и стараться повысить его ценность. В этот момент планирование будущего превращается в нечто более значительное. Оно будет обладать большей...

Хорошие лидеры в среднем звене организации обеспечивают ей хорошее будущее

Ни одна организация не может расти и двигаться вперед, пользуясь вчерашними, а следовательно, уже устаревшими идеями и методами. Будущий успех требует инноваций и роста. А это в свою очередь требует...

Лидеры выслушивают все идеи

Выбор хороших идей начинается с открытости всем идеям. Математик и философ Альфред Норт Уайтхед сказал: Практически все действительно новые идеи отличаются некоторой степенью глупости, когда их изрекают впервые ....

Заразитесь энтузиазмом своего лидера

Гораздо проще работать с человеком, энтузиазм которого вы разделяете. Когда вы и ваш приятель увлечены одним делом, например у вас общее хобби, то разве время не летит, как на крыльях,...

Посвятите себя укреплению достоинств своего лидера

Путь к карьерному успеху лежит через укрепление своих сильных сторон. То же самое относится и к лидерам. После того как вы определили достоинства вашего лидера и то, каким образом их...

Завоюйте доверие лидера

Если вы не жалеете времени на установление эмоциональной связи с лидером, конечным результатом станет доверие - другими словами, валюта отношений . Уже многие годы я обучаю концепции наличности...

Заинтересуйтесь увлечениями своего лидера

Один из секретов установления эмоциональной связи с лидером - это знать и разделять его интересы. Вы определили самые любимые проекты лидера, которые представляют для него наибольший интерес на работе? Если...

Преодолеть трудности, которые раздражают: принести пользу

Нормальной реакцией на трудность, которая раздражает, является желание изменить или улучшить лидера, на которого вы работаете. Но это не самый лучший вариант для лидера, который действует в среднем звене организации,...

Лидеры несут ответственность за свои обязанности

Недавно я видел один мультфильм, где отец перед сном читает книжку маленькому сыну. Книга называлась История Иова ( The Story of Job ). Прослушав историю, мальчик задал всего...

Управляйте своими приоритетами

Лидеры - универсалы. Они многое знают о разных вещах. Зачастую у них не остается выбора из-за трудности множества шляп. Но при этом не стоит забывать пословицу: за двумя...

Другие статьи на сайте

Относитесь к ним на 10
Большинство лидеров относится к людям в соответствии с номером, за которым их...
Умение приспосабливаться - быстро адаптироваться к переменам
Сотрудники в среднем звене организации, как правило, далеко не первыми узнают все...
Стратегическое управление на постиндустриальном этапе экономического развития
Третий этап экономического развития, который начался в 50-е годы и продолжается ...
Предотвращение чрезмерного контроля.
Контроль должен осуществляться лишь в тех рамках, которые необходимы для ...
Даль Роберт Алан Полиархия, плюрализм и пространство.
Видный представитель американской политической мысли, классик современной...
Биология добилась успеха в открытии естественных, т
е механистических, объяснений многих процессов, до этого считавшихся следствием...
И тем не менее эпоха интервенционизма подходит к концу
Интервенционизм исчерпал весь свой потенциал и должен исчезнуть 2 Истощение...
 
Prev Next

Технология выработки стратегии управления

Как в практике управления современной организацией или при ее создании определить стратегию ее развития? Воспользоваться советами и рекомендациями в практической управленческой деятельности можно, только если ответы...

Метод сценариев для прогнозирования

Считается , что сценарии для прогнозирования развития сложных систем первым использовал Герман Кан. Первые из разработанных сценариев носили преимущественно описательный характер. Впоследствии метод сценариев был в значительной...

Основные управленческие функции в организации

Основными управленческими функциями в организации являются: управление процессами, происходящими внутри организации; управление процессами взаимодействия организации с внешней средой; непосредственное управление организацией. Рассмотрим их последовательно....

Контроль реализации управленческих решений

Контроль - это одна из основных функций управления, представляющая собой процесс обеспечения достижения целей, поставленных организацией, реализации принятых управленческих решений. При помощи контроля руководство организации определяет...

Стратегия диверсификации

Стратегия диверсификации предполагает расширение сфер деятельности организации, пополнение портфеля сфер бизнеса новыми. Это может происходить за счет слияния, приобретения организаций, создания организаций с нуля , создания...

Многомерная организация

Наибольшая автономия подразделениям предоставляется при так называемой многомерной организации - многомерной организационной структуре. В многомерной организации подразделениям делегируются значительные полномочия. Они выступают как самостоятельные центры прибыли,...

Механизм управления процессом решения проблем и исполнительный механизм реализации решений

Для организации важен как механизм управления процессом решения проблем, так и исполнительный механизм реализации решений. С точки зрения эффективной адаптации организации к реальным условиям функционирования исключительно...

Противопоставление технологий стратегического управления и ситуационного анализа

Противопоставление технологий стратегического управления и ситуационного анализа вряд ли правомерно. А самое главное, вряд ли плодотворно. Повседневные дела и текущие проблемы являются в первую очередь объектами...

Оценочные системы

Значительная роль при проведении процедур многокритериального экспертного оценивания принадлежит оценочным системам. Структура оценочной системы Оценочная система, используемая при многокритериальном экспертном оценивании, включает такие важные составляющие, ...

Разработка сценариев развития ситуации

Сценарии ожидаемого развития ситуации играют важную роль при принятии управленческих решений. Основная задача разработки сценариев - дать ЛПР ключ к пониманию ситуации и наиболее вероятного ее развития....

Дополнительное стимулирование работников организации

Стимулирование работников организации не ограничивается только уровнем заработной платы. Реальная система льгот, предоставляемых организацией своим работникам, может быть достаточно разнообразной. Так, например, английские фирмы для своих...

Оценка ситуации

После того как определены наиболее вероятные сценарии возможного развития ситуации, выявлены основные опасности, риски, сильные стороны и перспективы, экспертами дается их оценка с точки зрения возможности достижения...

Принятие управленческого решения как самостоятельный управленческий акт

Как уже говорилось выше, одно из основных достижений современной науки об управлении, и прежде всего школы научного управления, возглавлявшейся Тейлором, состоит в том, что впервые управленческие функции...

Стратегическое управление в эпоху массового сбыта

Вслед за этапом массового производства наступил этап, называемый эпохой массового сбыта (с 30-х по 50-е годы XX в.). К числу его провозвестников можно отнести основного конкурента фирмы...

Факторы способствующие выработке эффективных стратегических управленческих решений.

Анализ непосредственного окруж:ения организации предполагает прежде всего анализ таких факторов, как покупатели, поставщики, конкуренты, рынок рабочей силы. При анализе внутренней среды основное внимание обращается на кадры,...

Организационные структуры

Сегодня, когда практическое управление организацией во многом зависит от характера ее деятельности, когда сосуществуют достаточно разнообразные организационные структуры, когда они стали объектом внимательного изучения управленческой науки,...

Управление проектной средой

Почему следует заботиться о внешней среде проекта, если целью управления проектом является его завершение в соответствии с объемами, графиками и стоимостью?Дело в том, что если действительной целью является успешное...

Разработка прогноза

Подготовленная на предыдущих этапах информация, в том числе и полученная от экспертов, используется при непосредственной разработке прогноза. Как правило, маловероятны случаи, когда заранее известно, в каком направлении...

Стратегия минимизации издержек

Безусловно, каждый бизнесмен при планировании производства стремится к тому, чтобы оно было рентабельным, приносило прибыль. Если же удельный вес затрат сравнительно велик, о рентабельной деятельности организации говорить...

Разработка плана действий

Решение принято. Однако не менее важная задача - добиться его успешной реализации. Для этого необходимо выработать план действий, поскольку от выбранного состава действий, последовательности их осуществления,...

Причины, по которым руководители избегают пользоваться правом делегирования полномочий

Согласно Ньюмену, к числу причин, по которым руководители избегают пользоваться правом делегирования полномочий, относятся прежде всего: заблуждение, что я это сделаю лучше , хотя дело может...

Подготовка к проведению ситуационного анализа

На этапе подготовки к проведению ситуационного анализа аналитической группой определяются профильные специализации экспертов 1-го уровня, необходимые для оценки ситуации по тем направлениям ситуационного анализа, которые определены...

Главное правило делегирования полномочий

Мы хотим подчеркнуть важное правило, которое должно соблюдаться при делегировании полномочий. Делегируемые полномочия, как и задачи, которые ставятся перед работником, должны быть четко определены и однозначно...

Идеи управления организацией Файоля

Значительный прорыв в науке об управлении связан с работами Анри Файоля (1841 -1925). В течение 30 лет Файоль возглавлял крупную французскую металлургическую и горнодобывающую компанию. Он принял...

Факторы, делающие работу более привлекательной

1. Работа без больших напряжений и стрессов. 2. Удобное расположение. 3. На рабочем месте нет шума и загрязнений среды. 4. Работа с людьми, которые нравятся. 5....

Проблема создания рационального числа звеньев в цепочке управления

В современной управленческой практике для обеспечения горизонтального взаимодействия руководителей, принадлежащих к разным управленческим цепочкам, используется практика организации комитетов для решения возникающих управленческих проблем. Комитеты объединяют руководителей,...

Стратегическое управление в эпоху массового производства

В США этап экономического развития (с 80-х годов XIX в. по 30-е годы XX в.), называемый эпохой массового производства, характеризовался резким ростом объемов и (формированием инфраструктуры...

При анализе ретроспективной информации об объекте прогнозирования предполагается четкое разделение …

Количественная информация, если она достаточна и надежна, используется для расчетов по экстраполяции динамики изменения прогнозируемых параметров, по определению наиболее вероятных тенденций их изменения. Качественная информация...

Возникновение науки об управленческих решениях и ее связь с другими науками об управлении

Разработка управленческих решений является важным процессом, связывающим основные функции управления: планирование, организацию, мотивацию, контроль. Именно решения, принимаемые руководителями любой организации, определяют не только эффективность ее деятельности, но...

Установление двустороннего общения при введении системы контроля.

При введении системы контроля целесообразно открытое обсуждение ее с работниками. Должны быть обсуждены суть вводимого контроля, ожидания руководства фирмы от его внедрения. Работники должны иметь возможность...

 

Полезно знать

Признайте свое естественное желание состязаться
Спустя четыре или пять лет после окончания колледжа меня пригласили играть в...
Содействие выделяет вас из общей массы
Когда вы стремитесь облегчить другим людям жизнь, они не могут этого не замечать....
Меры по повышению эффективности работы персонала
После того как проведена оценка степени соответствия персонала стоящим перед...
ВНУТРЕННЕЕ ИЛИ ВНЕШНЕЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ
При анализе решений, принимаемых относительно структуры капитала, очень важно...
Как сделать более легкой ношу лидера
Читая о том, что облегчение ноши лидера может вам помочь, вы наверняка сами можете...
Второе: либералы не смотрят свысока на интеллектуальные и духовные устремления человека
Наоборот, с неистовым рвением они стремятся к интеллектуальному и нравственному...
Применение образцов
Это средство стимулирования имеет одну задачу:. обеспечить известность товару и...
ОСНОВНЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ АНАЛИЗА: БЕСКУПОННЫЕ ОБЛИГАЦИИ
При оценке контрактов с фиксированными доходами лучше всего начать с рас...
Кроме того, нельзя путать понимание с актом эстетического наслаждения явлением
Умение поставить себя на место другого (Einf??ь??hlung*) и понимание суть два совершенно...
Как банк BankAmericard утратил свою монополию
В течение восьми лет, с 1958 по 1966 гг., Bank of America безраздельно господствовал на рынке...
Оценка ситуации
После того как определены наиболее вероятные сценарии возможного развития...
Лидеры думают в долгосрочной перспективе
Многие люди, работающие в организации, не смотрят вперед. Они похожи на человека,...
Анализ макроокружения организации
Анализ макроокружения организации предполагает изучение таких компонент, как...
Предпринимательство в период с XVI по XX в
Постепенно примерно к XV в. образовалось сообщество предпринимателей, состоящее...
Классификация рисков.
Риски бывают чистые и спекулятивные. Чистый риск - это возможность получения...