Главная Архив Технологии ХЕДЖИРОВАНИЕ ВАЛЮТНОГО РИСКА С ПОМОЩЬЮ СВОПА
Ждете ли Вы хорошего будущего в России?
 

База Знаний

Правовое регулирование получения и исследования информации, товарной политики
Закон РФ от 09.07.93 г Об авторском праве и смежных правах. Конституция РФ...
Конечно, во многих случаях люди пытаются предсказать конкретное будущее событие на основе своего знания о поведении класса
Врач может определить шансы на полное выздоровление своего пациента, если знает,...
Содействие доказывает, что вы командный игрок
Когда я думаю о настоящих командных игроках, то сразу вспоминаю имя Кирка Новери,...
Как политически господствующие силы начинают утверждаться в своем государстве?
Любое господство как предприятие, требующее постоянного управления, нуждается, с...
Проведение аттестации связано как с похвалой в адрес аттестуемого работника, так и подчас со справедливой критикой.
Однако установлено, что похвала и критика воспринимаются далеко не одинаково и...
Контрольный список вопросов, учитываемых при составлении спецификации к заказу:
- Поставщик.- Полное описание:. предмета заказа и, в случае необходимости, его...
Деятельность является попыткой привести менее удовлетворительное состояние дел к более удовлетворительному
Мы называем такое намеренно вызванное изменение обменом Менее желательное...
Предмет предпринимательского права
Все отрасли права, составляющие в своей совокупности систему права государства,...

ХЕДЖИРОВАНИЕ ВАЛЮТНОГО РИСКА С ПОМОЩЬЮ СВОПА


Своп - это еще один тип срочной сделки, способствующий хеджированию рисков. Своп (swap contract) состоит в том, что две стороны обмениваются друг с другом своими последовательными платежами с определенными интервалами и в рамках установленного периода времени. Выплаты по свопу базируются на оговоренной сторонами сумме контракта (она еще называется контрактным номиналом (the notional amount)). Этот вид контрактов не предполагает немедленной выплаты денег, следовательно, своп сам по себе не дает денежных поступлений ни одной из сторон.

Как мы уже упоминали, такие участники фьючерсного рынка называются спеку лянтами.

В принципе, с помощью свопа можно обмениваться чем угодно. В современной практике, однако, свопы чаще всего связаны с обменом доходов от операций с товарами, валютой и ценными бумагами.

Давайте посмотрим на механизм валютного свопа и способы его применения для хеджирования риска. Предположим, что ваша фирма работает в сфере программного обеспечения в США и немецкая компания хочет приобрести права на продажу ваших программ в Германии. Немецкая компания согласна выплачивать вам за это по 100000 немецких марок ежегодно.

Если вы хотите хеджировать риск, которому подвержен ваш ожидаемый доход в связи с колебаниями обменного курса доллара к марке, вы можете организовать сейчас валютный своп, необходимый для того чтобы обменивать ваш будущий доход в марках на будущий доход в долларах при условии, что уже в настоящий момент определяются форвардные валютные курсы.

Таким образом, своп эквивалентен последовательности форвардных контрактов. Контрактный номинал свопа соответствует номинальной стоимости охватываемых им форвардных контрактов.

Чтобы стало понятнее, давайте конкретизируем наш пример. Предположим, что обменный курс доллара к марке составляет сейчас 0,50 долл. за марку и что этот обменный курс действует для всех форвардных контрактов, охватывающих период ближайших десяти лет. Контрактный номинал в вашем случае составляет 100000 марок в год. Договариваясь о свопе, вы устанавливаете фиксированные выплаты в долларах

размером 50000 долл. в год (100000 марок х 0,50 долл. за 1 марку). Каждый год в установленную дату вы будете получать (или выплачивать) сумму, равную 100000 маркам, умноженным на разницу между форвардным курсом и фактическим обменным курсом на этот момент

Далее предположим, что через год после дня заключения контракта в установленный срок спотовый обменный курс составил 0,40 долл. за марку. Ваш партнер по свопу, называемый также противоположной стороной (counterparty) - в нашем примере это немецкая компания - обязан выплатить вам разницу между форвардным курсом (0,50 долл. за 1 марку) и спотовым курсом (0,40 долл. за 1 марку), умноженную на 100000. Другими словами, - 10000 долл.

Если бы своп не был заключен, то ваш доход от соглашения о лицензировании программного обеспечения составил бы 40000 долл. (100000, умноженные на спотовый курс в 0,40 долл. за марку). Но поскольку вы договорились о свопе, то ваш общий доход будет равен 50000 долл.. вы получите от немецкой компании 100000 марок, которые вы продадите, чтобы получить 40000 долл., и плюс к тому вы получите еще 10000 долл. от вашего партнера по свопу.

Теперь предположим, что на следующий год в установленный срок спотовый обменный курс составит 0,70 долл. за марку. Вы будете обязаны уплатить вашему парт-черу разницу между 0,70 долл. за марку (спотовый курс) и 0,50 долл. за марку (форвардный курс), умноженную на 100000. Другими словами - 20000 долл. Если бы не заключенный вами своп, то ваш доход от соглашения о лицензировании про-Фаммного обеспечения составил бы 700000 долл. (спотовый курс 0,70 долл. за марку, Умноженный на 100000) Но поскольку вы договорились о свопе, ваш общий доход будет равен 50000 долл. Следовательно, в этом году вы пожалеете о том, что согласились на своп. (Но ведь суть хеджирования как раз и состоит в том, что вы избавляетесь от риска возможных убытков, отказываясь при этом от потенциальной прибыли.)

Международный рынок свопов появился в начале 80-х годов и быстро развивается В дополнение к валютным и процентным свопам появились новые виды свопов в ко торых предметом обмена становятся, например, денежные потоки, зависящие от ди намики фондовых индексов и даже... бушели пшеницы в обмен на баррели нефти.
 

Выбор читателей

Prev Next

Умение приспосабливаться - быстро адаптироваться к переменам

Сотрудники в среднем звене организации, как правило, далеко не первыми узнают все новости. Они не принимают решений и не разрабатывают политику. Поэтому они обязаны научиться быстро адаптироваться. Когда дело касается...

Лидеры раздвигают рамки

Люди привыкают следовать правилам еще с раннего детства: встань в строй. Делай уроки. Если хочешь задать вопрос, подними руку. Большинство правил жизненно необходимы для того, чтобы поддержать порядок и избежать...

Лидеры не позволяют личности оставить цель в тени

Когда предложение поступает от человека, который вам несимпатичен или которого вы не уважаете, какова ваша первая реакция? Могу поспорить, вы сразу же ее отвергаете. Наверняка вы слышали фразу Учитывайте...

Ценность лидеров

Стать лидером непросто. Им не становятся в одночасье. Для этого нужно много трудиться и запастись терпением. Но дело стоит каждого затраченного усилия. За все годы обучения искусству лидерства...

Награда за достижение высоких результатов

Сидя в маленькой лодке на озере, человек наслаждался прекрасным солнечным днем. Он рыбачил, с удовольствием жевал шоколад, наслаждаясь превосходной погодой. Мобильный телефон он отключил и думал лишь о том, как...

Как хорошо вы знаете свою работу и насколько хорошо вы с ней справляетесь?

Вы когда-нибудь замечали уровень напряжения, свойственный началу выполнения новой работы? Он довольно высок, не правда ли? Чем менее знакома работа, тем выше напряжение. Если вы плохо представляете,...

Люди, находящиеся на верхних ступенях корпоративной лестницы

Лидеры на верхних ступенях карьерной лестницы сражаются с собственными проблемами. Они, к примеру, несут на своих плечах бремя успеха или провала деятельности всей организации. И это вне всяких сомнений. Но...

Облегчите ношу, лежащую на плечах своего лидера

Вы наверняка слышали выражение валить на других , что означает снимать с себя ответственность и перекладывать ее на других. Некоторые источники утверждают, что английское выражение pass the buck...

Лидер, который контролирует

Вы когда-нибудь работали на человека, который стремится участвовать во всем, что делаете вы? Это очень раздражает компетентных людей. И мало что более сильно досаждает хорошему лидеру. Сложно наращивать темп и...

Выясните, какие мечты и желания у каждого из сотрудников

Когда вы оснащаете людей, то в основе ваших действий лежат либо ваши потребности, либо потребности организации. Вы обучаете их тому, что они обязаны знать, чтобы справляться с возложенными на них...

Ведите за собой каждого индивидуально

Одной из самых серьезных ошибок неопытных лидеров является унифицированный подход к лидерству. Но давайте смотреть правде в глаза. Все мы слишком разные, чтобы одинаково реагировать на унифицированное лидерство. Вы должны...

Добейтесь здорового баланса между личным и профессиональным интересом

Лидеры, демонстрирующие интерес к своим сотрудникам, должны уметь устанавливать баланс между личным и профессиональным интересом. Профессиональный интерес показывает, что вы искренне стремитесь помочь им в их деятельности. Это качество свойственно...

Будьте готовы учиться у других

Вы когда-нибудь встречали человека, который считал, что должен постоянно изображать эксперта? Общение с такими людьми не доставляет большого удовольствия, поскольку единственный вклад, который они признают, их собственный. И, как гласит...

Управляйте своими эмоциями

Я как-то слышал, что у людей с эмоциональными проблемами в 144 раза больше шансов попасть в автомобильную аварию, чем у тех, кто не имеет подобных проблем. В ходе того же...

Рассматривайте совершенствование как долговременный процесс

Оснащение является, как правило, процессом быстрым и целенаправленным. Большинство людей в состоянии достаточно быстро усвоить основные принципы работы - в зависимости от типа работы это занимает несколько часов, дней или...

Почувствуйте себя комфортно в среднем звене организации

Нам кажется, что лидерство дается легче тем, кто руководит. Однако на самом деле если над вами стоит действительно хороший лидер, то управлять гораздо проще, находясь в среднем звене...

Мможете ли вы жить без похвалы?

Кто-то однажды сказал: Главной причиной раздоров и разногласий между нациями является тот факт, что большинство из них жаждет бить в турецкий барабан, мало кто хочет отвечать за...

Вы должны окупать вложения лидера

Если перед тем как отнять у лидера время, вы тщательно готовитесь к визиту, существует высокая вероятность, что тот начнет рассматривать проведенное с вами время как вложение. И нет ничего более...

Лидеры делают акцент на нематериальных аспектах

Все материальное, чем можно управлять, обычно можно потрогать и измерить. Оно как бы обеспечивает конкретные доказательства своего существования. Прежде чем принимать по отношению к материальным предметам какое-то решение, их можно...

Лидеры очень любят принимать активное участие в действиях

Поскольку лидерам нравится влиять на ход событий, то они всегда стараются оказаться в гуще событий. Но события редко происходят наверху, где принимаются главные решения. А все действия происходят в основном...

Не жалейте десяти минут

Вы проявляете свое уважение, демонстрируя, что цените время лидера. Самый лучший способ для этого - тратить десять минут на подготовку к каждой минуте беседы. Чарльз К.Гиббонс, автор книг о менеджменте,...

Ограничено ли время?

Есть одна старая поговорка: Лучше одно слово, сказанное вовремя, чем два, произнесенные с опозданием . Если это было верно много лет назад, то это особенно актуально сегодня, в стремительно...

Посвящайте себя людям, и они посвятят себя бизнесу

Лидер обладает многими исключительными качествами. Но одно качество свойственно им всем: несмотря на свою увлеченность к планированию и любовь к действиям, большую часть своих усилий они направляют на...

Лидеры первыми выступают и помогают

В книге 25 способов побеждать при помощи людей ( 25 Ways to Win with People ) я подчеркивал, что, приходя первыми на помощь, вы заставляете других людей чувствовать...

Совершенствуйте свое мастерство сегодня

На стене офиса питомника, где выращивают деревья, висит табличка, на которой значится: Лучшее время для посадки дерева - двадцать лет назад. Второе лучшее время - сегодня . Нет более...

Находятся ли под угрозой мои обязанности?

Когда лидер наделяет вас определенными обязанностями, на вас ложится ответственность выполнять их на высоком уровне. Если с этим возникают какие-либо сложности, то большинство лидеров, которых я знаю, предпочло бы быть...

Лидеры обладают качествами, которые ценятся в каждой организации

Во время работы над черновиком этой книги я разговорился с другом о концепции лидерства , и он спросил меня: Что отличает лидеров от всех других лидеров?...

Знать, где провести границу

Неважно, как сильно вы жаждете победы, но если вы хотите конкурировать в здоровой атмосфере, то должны постоянно следить за тем, чтобы не переступить черту, в противном случае вы рискуете нажить...

Объясняйте суть планирования

Предположим, вы отлично справляетесь с ролью лидера , и вам хорошо удается вести подчиненных вниз. Вы моделируете поведение, развиваете и старательно укрепляете отношения со своими людьми. Вы хорошо обучили...

Используйте организационные цели для индивидуального совершенствования

Представьте, что вам надо разработать механизм, который, как вы знаете, будет совершенно далек от реальной работы, необходимой для совершенствования людей. Безусловно, такая задача наверняка бы вас утомила и разочаровала. Избежать...

Другие статьи на сайте

Договорная и законная неустойка
Обычно различают договорную и законную неустойку. Договорная неустойка...
Шумпетер КАПИТАЛИЗМ, СОЦИАЛИЗМ И ДЕМОКРАТИЯ
Основной проблемой классической теории было утверждение, что у народа есть...
Анализ информации
Анализ поступившей информации о ситуации принятия решения начинается с поиска...
Стратегии проталкивания и протаскивания
Стратегии стимулирования могут быть широком смысле разделены на стратегии...
Организации классифицируются по различным принципам и признакам
По принципу образования организации бывают: утилитарные, в основе которых...
Дополнительное стимулирование работников организации
Стимулирование работников организации не ограничивается только уровнем...
Зависть широко распространенный недостаток
Несомненно, многие интеллектуалы завидуют высоким доходам процветающих...
Лидеры признают ошибки, но никогда не оправдываются
От неудачи можно перейти к успеху, от оправданий к успеху перейти нельзя. И вы...
Работы Эмерсона
Основное направление работ Эмерсона посвящено повышению производительности...
 
Prev Next

При анализе ретроспективной информации об объекте прогнозирования предполагается четкое разделение …

Количественная информация, если она достаточна и надежна, используется для расчетов по экстраполяции динамики изменения прогнозируемых параметров, по определению наиболее вероятных тенденций их изменения. Качественная информация...

Определение принципа принятия решения

Самостоятельный интерес при формировании оценочной системы представляет определение принципа принятия решения, на основании которого по значениям критериев оцененных альтернативных вариантов решений устанавливается их сравнительная предпочтительность. ...

Решение проблем - одно из основных предназначений организации

Организации создаются и существуют для решения стоящих перед ними определенных проблем. Решение проблем - одно из основных предназначений организации. При этом проблемы возникают при стремлении организации...

Причины, по которым руководители избегают пользоваться правом делегирования полномочий

Согласно Ньюмену, к числу причин, по которым руководители избегают пользоваться правом делегирования полномочий, относятся прежде всего: заблуждение, что я это сделаю лучше , хотя дело может...

Партисипативная организация

Партисипативная организация построена на принципе активного участия работников в процессе выработки и принятия решений. В партисипативной организации каждый ее член имеет право принимать участие в управлении его...

Метод затраты - прибыль

Часто в практике принятия решений используется так называемый метод затраты - прибыль , при котором рассматриваются различные виды прибыли . Под различными видами прибыли ...

Терминология ситуационного анализа

Проведение ситуационного анализа, как правило, эффективно только тогда, когда он осуществляется профессионально, с использованием современных технологий и специально разработанных методов. Ситуационный анализ позволяет, исходя из более...

Стратегии организаций с точки зрения их поведения в конкурентной борьбе

Различными бывают стратегии организаций, занятых в сфере бизнеса, с точки зрения их поведения в конкурентной борьбе. Известный экономист М. Портер разработал модель пяти сил конкуренции...

Оценка степени получения работником ожидаемых результатов

Если воспользоваться специально разработанными шкалами, скажем, в долях единицы для оценки степени получения работником ожидаемых результатов при тех усилиях, которые ему пришлось затратить (С); степени получения...

Одноцелевые и многоцелевые модели.

Нередко для оценки альтернативного варианта решения необходимо использовать несколько достаточно разнородных, независимых критериев, ориентированных на достижение различных, подчас трудно сопоставимых целей. Однако решение должно приниматься...

Этап реализации стратегических решений

После определения стратегии развития организации, принятия необходимых стратегических решений наступает этап ее реализации. Без этапа реализации стратегических решений мы не можем говорить о наличии в организации...

Возникновение науки об управленческих решениях и ее связь с другими науками об управлении

Разработка управленческих решений является важным процессом, связывающим основные функции управления: планирование, организацию, мотивацию, контроль. Именно решения, принимаемые руководителями любой организации, определяют не только эффективность ее деятельности, но...

Оценка результатов экспертизы

После того как предварительные данные результатов экспертиз при ситуационном анализе получены, необходимо проведение работы по их анализу. Полученная экспертная информация анализируется с точки зрения согласованности мнений...

Что же такое прогнозирование в сегодняшнем понимании?

Согласно Г. Тейлу , прогноз - это некоторое суждение относительно неизвестных, особенно будущих событий . Термины суждение и событие получают здесь свободное...

Роль стратегического управления на современном этапе экономического развития

На современном этапе экономического развития усиливается роль стратегического управления в условиях отсутствия единых закономерностей и тенденций, возросшего уровня неопределенности и обострившейся конкуренции. Отмечается разнообразие и сложность...

Функциональные стратегии организации

К числу функциональных относятся наступательные и оборонительные стратегии. Наступательные стратегии в сфере бизнеса предполагают активность организаций в конкурентной борьбе с применением различных способов и приемов, таких, ...

Экспертные кривые

Экспертные кривые отражают оценку динамики прогнозируемых значений показателей и параметров экспертами. Формируя экспертные кривые, эксперты определяют критические точки, в которых тенденция изменения значений прогнозируемых показателей и...

Эдхократическая организация

Под влиянием высоких технологий в наиболее динамично развивающихся отраслях получили развитие так называемые эдхократические организации. Они отличаются ориентированностью на нестандартные и сложные работы, на трудноопределяемые и...

Обеспечение соответствия персонала задачам организации

Достижение организацией поставленных стратегических и тактических целей может быть гарантировано, если каждый из ее работников на своем рабочем месте достиг целей, поставленных перед ним. Конечно, вклад...

Укладка рулонного газона

  Укладка рулонного газона Укладка газона - это ответственная и кропотливая работа для быстрого роста и долгого процветания вашего газона. Устройство рулонного газона – профессиональная услуга, благодаря которой Ваш участок всегда...

Различия между провозглашаемыми и глубинными интересами

Основным мотивом, приводящим к созданию организации, нередко считается получение прибыли. Однако единственный ли это интерес? В некоторых случаях не менее важными для руководителя организации являются определенная...

Адаптивные структуры

Принципиально иные организационные структуры понадобились в 60-х годах, когда для многих организаций более явной и острой стала необходимость оперативно реагировать на быстрые, подчас неожиданные изменения внешней среды....

Юридические и дисциплинарные аспекты в работе кадровой службы

В обязанности кадровой службы предприятия входят разработка форм и заключение трудовых договоров, контрактов с вновь принимаемыми работниками или перевод всех работников предприятия на новые договорные условия, если...

Разработка плана действий

Решение принято. Однако не менее важная задача - добиться его успешной реализации. Для этого необходимо выработать план действий, поскольку от выбранного состава действий, последовательности их осуществления,...

Целесообразность стратегического управления

Мы видим, что спектр стратегий, используемых организациями в процессе их деятельности, достаточно разнообразен. При этом жесткая конкуренция в бизнесе вынуждает представленные в нем организации разнообразить стратегии ...

Обработка данных при анализе результатов экспертиз необходима для:

оценки согласованности экспертов, оценки степени противоречивости экспертных оценок, априорной и апостериорной оценки точности экспертных оценок. Добиться повышения надежности полученных в результате экспертизы рекомендаций и предложений можно...

Анализ изменения внешней и внутренней среды организации

Предвидение проблем предполагает анализ тенденций изменения внешней и внутренней среды организации, результатов деятельности организации, уже достигнутых и достижение которых только ожидается. Большое внимание при этом должно...

Принцип соответствия стратегии организации имеющимся технологиям

Достижение любой цели, реализация любых замыслов возможны, только если в распоряжении организации имеются технологии, с помощью которых последовательно можно решить конкретные задачи, связанные со стратегической целью....

Одиопериодные и многопериодные модели.

Однопериодные модели исходят из предположения, что сумма оптимальных единичных рещений в отдельные периоды принятия рещений в целом за весь период принятия рещений также дает оптимальное решение....

По отношению к риску руководители могут подразделяться на категории, условно называемые:

предприниматель , если он вкладывает собственный капитал организации при определенной степени риска; инвестор , если он, вкладывая в большей степени чужой капитал, стремится к минимизации риска;...

 

Полезно знать

Открытие банковского счета
При открытии банковского счета возникают две группы отношений. Во-первых, банк...
Временные предпочтения людей
Следующим фактором, влияющим на уровень ставок доходности, является...
Найдите с коллегами точку соприкосновения, не связанную с работой
Фрэнк Э. Кларк говорил: Чтобы радоваться общению с другом, мне нужно найти с ним...
Фундаментальные ошибки, содержащиеся в обеих доктринах, вскрыты давным давно
Для тех, кто не введен ими в заблуждение, очевидно, что апеллирование к...
Лидеры демонстрируют результаты при слабой движущей силе
Когда дело касается движущей силы, сотрудников организации можно разделить на...
Работы Эмерсона
Основное направление работ Эмерсона посвящено повышению производительности...
Централизация и децентрализация
К числу основных принципов управления персоналом относится также выбор в...
Следствия политического
Ничто не может избежать неумолимых следствий политического. Если бы...
Не бойтесь переработать
Зиг Зиглар, эксперт в области мотивационных продаж, писал: На дополнительной...
ПЕРЕДАЧА АКТИВОВ
Передача части активов или отпочкование (spin-off) происходит в том случае когда из...
Государственная регистрация
Государственная регистрация проходит в срок не более чем пять рабочих дней со...
ОЦЕНКА АКТИВОВ С ИСПОЛЬЗОВАНИЕМ МЕТОДА СОПОСТАВЛЕНИЙ
Как мы уже выяснили, не существует двух идентичных по всем параметрам активов....
Не меньшее опустошение уклончивость расчета вероятности распространяет в области научных исследований
История любой отрасли знания увековечила примеры злоупотребления вычислением...
ПРИРОДА ЦИВИЛИЗАЦИЙ
Сейчас гораздо уместнее группировать страны, исходя из культурных и...
В гильдейской системе не идет речи о рынке
Не существует никаких цен в каталлактическом значении этого термина Ни...