Главная Архив Технологии Взаимосвязь между финансовыми коэффициентами
Ждете ли Вы хорошего будущего в России?
 

База Знаний

Помогайте совершенствоваться каждому члену команды как личности
Когда Джек Уэлч занимал пост исполнительного директора General Electric , он...
Принятие решений
Принятие решений присутствует при осуществлении всех управленческих функций,...
Североамериканским индейцам не хватило изобретательности, чтобы придумать колесо
Жители Альп оказались недостаточно сообразительны, чтобы изобрести лыжи,...
ПРАВИЛА ИНВЕСТИРОВАНИЯ НА ОСНОВЕ ДИСКОНТИРОВАНИЯ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ
Концепция анализа дисконтированных денежных потоков, которую мы изучили только...
Бесполезно отвергать это утверждение, отсылая к иррациональности
Инстинктивные побуждения не поддаются проверке разумом, поскольку разум имеет...
В нашу эпоху неистового стремления к всемогуществу государства формула laissez faire имеет дурную славу
Общественное мнение считает ее проявлением безнравственности и крайнего...

Взаимосвязь между финансовыми коэффициентами


В ходе анализа часто бывает полезно представить норму доходности активов (ROA) в вш1е произведения двух других коэффициентов;

кпл _ ЕВТТ Объем продаж

Объем продаж Стоимость активов

= Рентабельность продаж х Оборачиваемость активов ROS х АТО

То, что коэффициент ROA может быть представлен через коэффициенты ROS и АТО, подчеркивает тот факт, что фирмы, работающие в разных сферах, могут иметь совершенно разные коэффициенты рентабельности продаж и оборачиваемости активов и в то же время одинаковые показатели доходности активов. Так, например, супермаркеты, как правило, характеризуются низкими показателями рентабельности от продаж и высоким коэффициентом оборачиваемости активов, в то время как для дорогого магазина ювелирных изделий обычно характерно обратное соотношение. И при этом оба магазина могут иметь одинаковый коэффициент доходности активов-

Чтобы проиллюстрировать вышесказанное, давайте рассмотрим две фирмы с одинаковым коэффициентом доходности активов, равным 10%, Первая фирма представляет собой сеть супермаркетов, а вторая - это компания, специализирующаяся на предоставлении коммунальных услуг. Как видно из табл. 3,6, сеть супермаркетов имеет низкий коэффициент доходности продаж (2%) и достигает 10%-ного показателя доходности активов, оборачивая свои аетивы пять раз в год. Что же касается капиталоемкой сферы коммунальных услуг, то коэффициент оборачиваемости активов (АТО) фирмы, работающей в этой сфере, составляет всего 0,5 раз в год.

При увеличении финансового левериджа повышается степень изменчивости ROE в течение делового цикла, а также вероятность банкротства компании. В табл. 3.8 отображено, как изменяются коэффициенты доходности активов (ROA) и капитала (ROE) при трех разных сценариях, каждый из которых соответствует разным фазам делового цикла. В нашем примере мы исходим из предположения, что процентная ставка по заемному капиталу компании составляет 10% годовых.

Данное уравнение несет в себе следующий смысл. Если коэффициент доходности активов фирмы превышает процентную ставку, которую данная фирма платит кредиторам, коэффициент доходности ее капитала (ROE) будет в (1 - ставка налога) раз превышать коэффициент доходности активов (ROA), и эта разница между ними будет тем больше, чем выше коэффициент соотношения задолженности и собственного капитала фирмы,

С точки зрения кредитора, повышение коэффициента задолженности фирмы обычно является отрицательной характеристикой- Если данный коэффициент компании резко повышается, то специальные агентства по оценке рейтинга облигаций, такие как Moody's и Standard & Poors Corporation, как правило, переводят ценные бумаги такой фирмы в низшую категорию. Однако, с точки зрения акционеров, повышение коэффициента задолженности их компании может быть и положительным моментом.
 

Выбор читателей

Prev Next

Повышают ценность планирования

Наиболее позитивный подход к планированию лидера - пойти дальше простой поддержки и стараться повысить его ценность. В этот момент планирование будущего превращается в нечто более значительное. Оно будет обладать большей...

Говорит ли атмосфера нет ?

Кэти Уит, бывшая сотрудница Walt Disney World , поступившая к ним на работу сразу после колледжа, рассказывала, что всех сотрудников компании Диснея обучали проявлять чуткость к эмоциональному состоянию и...

Расширяйте круг знакомств за пределы своих предрассудков

Французский писатель-романист Андре Гиде говорил, что беспристрастный ум, вероятно, самое редкое явление в природе . К сожалению, это, скорее всего, правда. Я думаю, все люди склонны к предрассудкам того...

Приспосабливайтесь к слабостям лидера

Эксперт в области продаж и писатель Лес Гиблин сказал: Вы не сможете заставить другого человека чувствовать себя важной персоной в вашем присутствии, если втайне считаете его ничтожеством . Аналогично,...

Лидеры очень любят принимать активное участие в действиях

Поскольку лидерам нравится влиять на ход событий, то они всегда стараются оказаться в гуще событий. Но события редко происходят наверху, где принимаются главные решения. А все действия происходят в основном...

Как расширить круг знакомств

У каждого из нас есть свой круг людей, с которыми нам комфортно. Эти люди составляют нашу коммуникационную зону комфорта. Может быть, вы очень общительный человек и давно взяли себе за...

Вид спереди привлекательнее

Однажды мне довелось посмотреть интервью с одним выдающимся скалолазом. Журналист спросил его: Зачем вы лазаете по горам? Что заставляет вас тратить столько сил и времени на подготовку, тренировку, идти...

Не вмешивайтесь в офисную политику

Политик опоздал на мероприятие, где должен был выступать с речью. Обычно он тщательно готовился к каждому выступлению, изучал специфику организации и область, в которой та работала. Но из-за плотного графика...

О лидерстве в среднем звене организации - ее сердце

Существует множество классических примеров лидерства: Уильям Уоллес ведет свое войско в сражение против армии, поработившей его народ. Уинстон Черчилль противостоит нацистской угрозе в то время, как большая часть...

Ваши вложения определяют отдачу

Как в мире финансов, так и в отношениях с людьми единственный способ получить отдачу от людей - сделать в них вложение. Что посеете, то и пожнете. Но наша проблема заключается...

Найдите с коллегами точку соприкосновения, не связанную с работой

Фрэнк Э. Кларк говорил: Чтобы радоваться общению с другом, мне нужно найти с ним гораздо больше общего, чем ненависть к одним и тем же людям . К сожалению, для...

Хвалите публично и наедине

Когда дело касается вознаграждения, начинать лучше всего с похвалы. Перехвалить невозможно. Билли Хорн-сби, координатор EQUIP в Европе, советует: Не бойтесь позволять другим сиять ярче, чем вы, ведь...

Шаги к размещению сотрудников в зоне их сильных качеств

Умение помочь людям обрести идеальное место в своей карьере придает необычайную силу и накладывает на вас огромную ответственность, к которой вы не должны относиться легкомысленно. Думая о тех, кто работает...

Как справиться с трудностью множества шляп

Билли Хорнсби, один из основателей ARC и директор Европейской программы по развитию лидерства EQUIP , считает, что находиться в среднем звене организации - все равно что быть...

Содействие делает вас частью чего-то значительного

В феврале 2005 года несколько членов EQUIP , тренеров-волонтеров, действующих и потенциальных спонсоров совершили поездку в Европу с целью запустить там программу Мандат миллионов лидеров . Поездка принесла...

Растите вместе со своими людьми

За время своей карьеры я общался со многими топ-лидерами и сталкивался с очень разным отношением к карьерному росту. Я выделил четыре основные категории: • Я уже вырос. • Я хочу,...

Лидеры платят нужную цену

Сэм Нанн, бывший сенатор США, сказал: Вы должны платить цену. Вы узнаете, что все в жизни требует свою цену, а уж вам решать, соответствует ли конечная награда этой цене...

Лидеры умеют налаживать отношения с трудными людьми

Люди, работающие в нижних звеньях организации, как правило, не имеют возможности выбирать, с кем работать. Как следствие этого - им приходится порой работать с трудными людьми. В противоположность им людям,...

Научитесь исключительно хорошо вести вверх себя самого

Время от времени после выступлений ко мне подходят амбициозные молодые люди и рассказывают, как страстно они хотят стать великими лидерами и как много работают над своим ростом и совершенствованием. После...

Не защищайте свою территорию

Политика напрямую связана с властью. Политические лидеры защищают то, что считают своим, поскольку не желают расставаться с властью. Если они лишатся власти, то не смогут выиграть. А победа, как я...

Не забывайте о вознаграждении помимо зарплаты

Давайте смотреть правде в глаза. Лидеры в среднем звене организации зачастую ограничены в финансовых возможностях. Как же лидер должен поощрять в таком случае? При помощи компенсаций. Возможно, у...

Когда следует отступить?

Знание того, когда нужно наступать, очень важно, поскольку вы хотите одерживать победы и избегать поражений. Но, возможно, более важно знать, когда нужно отступить. Лидеры не всегда осознают возможность, упущенную потому,...

Заразитесь энтузиазмом своего лидера

Гораздо проще работать с человеком, энтузиазм которого вы разделяете. Когда вы и ваш приятель увлечены одним делом, например у вас общее хобби, то разве время не летит, как на крыльях,...

Лидеры выслушивают все идеи

Выбор хороших идей начинается с открытости всем идеям. Математик и философ Альфред Норт Уайтхед сказал: Практически все действительно новые идеи отличаются некоторой степенью глупости, когда их изрекают впервые ....

Ваш характер определяет доверие

Доверяют ли вам люди? Быстро ли ваши сотрудники начинают верить в то, что вами движет забота об их интересах? Или они ставят под сомнение ваши намерения и подозрительно оценивают мотивы,...

Позвольте людям поверить в то, что вы верите в них

В 1989 году Кевин Майерс перебрался из Гранд-Рапидса, штат Мичиган, в Лоуренсвилль, штат Джорджия, чтобы основать там церковь. Кевин был амбициозным молодым человеком с блестящим будущим. И его спонсор, церковь...

Лидеры раздвигают рамки

Люди привыкают следовать правилам еще с раннего детства: встань в строй. Делай уроки. Если хочешь задать вопрос, подними руку. Большинство правил жизненно необходимы для того, чтобы поддержать порядок и избежать...

Игнорируют планирование - занимаются своими делами

Некоторые люди не критикуют планирование открыто, но и не поддерживают его. Вместо этого они делают вид, что его просто не существует, и занимаются собственными делами. Лидерам не удастся поступать так...

Ваш рост определяет потенциал

Самый важный закон лидерства, которому я обучаю, это закон потолка: Способность к лидерству определяет уровень эффективности человека . Если качество вашего лидерства измеряется 5 баллами (по шкале от 1...

Почувствуйте себя комфортно в среднем звене организации

Нам кажется, что лидерство дается легче тем, кто руководит. Однако на самом деле если над вами стоит действительно хороший лидер, то управлять гораздо проще, находясь в среднем звене...

Другие статьи на сайте

Задаток
Задатком признается денежная сумма, выдаваемая одной из договаривающихся сторон...
Установите прочные отношения с людьми, которые занимают ключевые позиции
В комиксах Чарльза Шульца Орешки Люси говорит Снупи: Иногда ты жутко действуешь...
Возникновение стратегического управления
Стратегические решения, принимаемые в организации, - это решения, определяюш,ие...
Но все еще необходимо было преодолеть основное препятствие: убийственную критику экономистов
И у Маркса было решение Человеческий разум, утверждал он, органически не годится...
УПРАВЛЕНИЕ ОБОРОТНЫМ КАПИТАЛОМ
Большинству компаний прежде, чем какие-либо деньги будут получены от продажи...
Сформировавшиеся бренды
Эти бренды существуют на стабильных рынках, где потребители имеют ассортимент...
Рекламная функция РМП
Используемое оборудование рекламирует торговую марку, аргументирует покупку,...
Стимулирование сбыта СЭЙНСБЕРИЗ
Стимулирование сбыта, напрямую воздействующее на поведение потребителей, может...
 
Prev Next

Общие правила, согласно которым может быть осуществлено сравнение объектов экспертизы, характеризую…

Альтернативный вариант (объект) а- недоминируем, если не существует альтернативного варианта о, превосходящего (не уступающего) а. по всем компонентам (частным критериям). Естественно, что наиболее предпочтительный среди сравниваемых ...

Общепринятые классификации моделей процесса принятия управленческих решений

Приведем наиболее общепринятые классификации моделей процесса принятия управленческих решений . Дескриптивные и нормативные модели. Дескриптивные модели применяются для описания свойств и параметров процесса принятия решений в...

Описание основных этапов ситуационного анализа.

Подготовку к проведению ситуационного анализа целесообразно начинать с четкого определения ситуации принятия решения. Как известно, во многих случаях правильно поставленная задача - это половина успеха. А успех...

Детерминированные и стохастические модели.

В детерминированных моделях все факторы, оказывающие влияние на развитие ситуации принятия решения, однозначно определены и их значения известны в момент принятия решения. Стохастические модели предполагают наличие...

Оценка результатов экспертизы

После того как предварительные данные результатов экспертиз при ситуационном анализе получены, необходимо проведение работы по их анализу. Полученная экспертная информация анализируется с точки зрения согласованности мнений...

Подготовка к разработке управленческого решения

Подготовка решений осуществляется на основании всей совокупности информации о ситуации, ее тщательного анализа и оценок. Первый блок этапов разработки управленческого решения включает такие этапы, как получение...

Департаментализация

Организации различаются по характеру своей деятельности. Они могут быть большими и малыми, иметь одну или много сфер деятельности, действовать в одном регионе или в разных странах и...

Количественный подход

Школа, основанная на количественных методах (с 1950 г. по настоящее время), особое внимание уделяет моделированию процессов управления. Модель позволяет заменить словесное описание ситуации, которое, кстати, также...

Модели процесса принятия решений в организациях

Нам более удачным представляется определение понятия модель , данное Медоузом и другими в монографии Пределы роста , в которой анализируются различные возможные сценарии развития экономики...

Принятие управленческих решений и окружение организации

Стратегическое управление нередко оказывается достаточно трудоемким, поскольку требует проведения особой работы специалистами высокого уровня. Однако отказ от стратегического управления, как правило, снижает эффективность функционирования организации. ...

Метод лотерей

Согласно этому методу, для любой тройки альтернативных вариантов a^, а^, а^, упорядоченных в порядке убывания предпочтительности, эксперт указывает такую вероятность р, при которой альтернативный вариант aj равноценен...

Внутренняя культура проекта

Культура разработки проекта часто отражает стиль руководства и организационную структуру, принятую в данном проекте. Она может значительно изменяться в соответствии...

Наиболее важные качества претендента на рабочее место

Работодатель должен четко сформулировать перечень требований, предъявляемых к работнику, которые в полной мере отражали бы те качества, которыми должен обладать работник для успешного выполнения своей работы на...

Моделирование ситуации

Важным моментом после установления факторов, определяющих развитие ситуации, является изучение механизмов, обусловливающих это развитие, взаимодействия факторов, воздействия подчас противоположно ориентированных сил, конкуренции и т. д. ...

Метод сценариев для прогнозирования

Считается , что сценарии для прогнозирования развития сложных систем первым использовал Герман Кан. Первые из разработанных сценариев носили преимущественно описательный характер. Впоследствии метод сценариев был в значительной...

Коммуникация

Важную роль при принятии управленческого решения играет информация. Процесс, с помощью которого может быть получена или передана управленческая информация, называется коммуникацией. Очевидно, что без процесса коммуникации,...

Стратегию стоит четко определить

Когда задумывается такое важное дело, как создание организации, или когда переосмысливаются основные направления ее развития, естественно подумать о том, для чего она создается или создана, чего...

Этап реализации стратегических решений

После определения стратегии развития организации, принятия необходимых стратегических решений наступает этап ее реализации. Без этапа реализации стратегических решений мы не можем говорить о наличии в организации...

Отношение руководителей к работе с персоналом

Отношение руководителей к работе с персоналом, к повышению его профессионализма и соответствия поставленным задачам может быть различным. Нельзя при этом не принимать во внимание и личностное ...

Аттестация сотрудников предприятия

Основными целями аттестации на предприятии является определение соответствия аттестуемых работников предъявляемым к ним со стороны руководства требованиям, а также поиск путей повышения эффективности деятельности предприятия за...

Централизация и децентрализация

К числу основных принципов управления персоналом относится также выбор в организации рационального сочетания централизации и децентрализации управления. Степень централизации (децентрализации) определяет, в какой степени в руках...

Основные составляющие процесса контроля

Основными составляющими процесса контроля являются выработка стандартов и критериев, сопоставление с ними реальных результатов, осуществление корректирующих действий . Стандарты - это конкретные цели, степень достижения которых...

Выбор цели

Выбор цели является одним из наиболее ответственных моментов в процессе выработки и принятия управленческих решений. В соответствии с выбранной целью формируется стратегия и тактика развития организации, разрабатываются...

Проблема создания рационального числа звеньев в цепочке управления

В современной управленческой практике для обеспечения горизонтального взаимодействия руководителей, принадлежащих к разным управленческим цепочкам, используется практика организации комитетов для решения возникающих управленческих проблем. Комитеты объединяют руководителей,...

Появление принципов управления персоналом

Как уже говорилось выше, управление персоналом является одной из наиболее важных областей деятельности руководителя. Даже если эти функции в системе управления организацией делегированы соответствующим службам или...

Укладка рулонного газона

  Укладка рулонного газона Укладка газона - это ответственная и кропотливая работа для быстрого роста и долгого процветания вашего газона. Устройство рулонного газона – профессиональная услуга, благодаря которой Ваш участок всегда...

Отбор переменных для метода сценариев.

Основной задачей здесь является получение набора существенных переменных, достаточно полно определяющих развитие анализируемой ситуации. Анализируются с возможным использованием контент-анализа прогнозы развития ситуации и выделяются переменные,...

Хорошо отлаженная система контроля своевременно выявляет проблемы.

Это справедливо и для решений, содержаших элемент риска. Точно так же именно система контроля позволяет выявить те положительные аспекты и сильные стороны, которые определились в организации при...

Подсистемы структуры управления персоналом

Укажем основные моменты, которые должны приниматься во внимание при разработке структуры системы управления персоналом. Она состоит из таких подсистем, как подсистема условий труда, подсистема трудовых отношений, подсистема оформления...

Функциональная департаментализация

Функциональная департаментализация - это процесс деления организации на отдельные подразделения, каждое из которых имеет четко определенные функции и обязанности. Она более характерна для малопродуктовых сфер деятельности: для...

 

Полезно знать

Задачи, решаемые аналитической и рабочей группами
К числу задач, решаемых аналитической и рабочей группами, относятся: разработка...
Реализация этой программы не требует учреждения органов управления и определения приоритетов
Если бы государство собрало все средства, необходимые для ведения войны, путем...
Перемещение ресурсов во времени и пространстве
Финансовая система обеспечивает способы перемещения экономических ресурсов во...
Мотивация
Мотивация является одной из основных функций процесса управления. С помощью...
Установка планирования
Хотя планирование указывает людям, куда идти, установка объясняет, почему они...
Понимание нельзя путать с одобрением, пусть лишь условным и случайным
Историк, этнограф и физиолог иногда регистрируют события, кажущиеся им...
Торговые представители производителя инспектируют торговлю под видом покупателей
Работники фирмы инкогнито перемещаются от одной торговой точки к другой и, если...
Право войны
Конституции, содержащие требование справедливой войны, обычно служат опять-таки...
Многомерное шкалирование
Как уже говорилось выше, избыток информации о факторах, определяющих развитие...
Бизнесмены жалуются на гнетущую атмосферу высоких налогов
Государственные деятели предупреждают об опасности проедания семенного фонда...
Концептуальные модели развития человеческого общества
В этой связи целесообразно также вспомнить концептуальные модели развития...
Китай пытался осуществить принцип равенства доходов в большей степени, чем это делалось в Англии
Земельные участки были поделены и подразделены Не было многочисленного класса...
Ценность это важность, которую деятельный человек приписывает конечным целям
Только конечным целям присваивается первичная и подлинная ценность...